【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2014年国内宏观经济依然整体低迷，全年经济增速缓步下行，物价持续低迷，其中3月汇丰PMI创8个月新低，5、6月的宏观数据在政府稳增长的预期和微刺激的定向宽松下逐步回升，然而季调后的PMI数据显示从7月的高点以来经济景气指数出现连续5个月的下滑，最终2014年国内生产总值同比增长7.4%，全年CPI同比增长2%，PPI同比下跌1.9%。面对持续偏弱的经济形势以及实体经济高企的融资成本，央行的货币政策在三季度迎来了拐点，5000亿SLF以及具有很强指示意义的两次主动下调14天正回购利率，并最终在11月末开启降息周期，希望通过更为明确的降低融资成本的方式促进实体经济恢复。在此背景下影响A股市场 ...

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