松芝股份是专业车辆空调制造商，同时也是国内最大的大中客车空调制造商。我们认为公司战略布局已基本完成，各业务板块均面临重大机遇，新的成长空间正在打开。

大中型客车空调：受益纯电动公交大规模推广

公司是国内大中型客车空调龙头，市场份额25%左右，主打“终端销售”模式，在销售环节具有较强的话语权且毛利水平较高。依托强大的销售网络，电动空调产品迅速占领市场，市占率高达60%左右。随着纯电动公交的大面积推广，公司电动空调业务有望保持较高增速，并贡献较大利润增量。

乘用车空调：向合资品牌配套升级

乘用车空调主要为自主品牌乘用车企业配套，通过积极开拓新客户，近年一直保持不错的增幅。公司风洞试验室即将投入使用，研发能力大幅 ...

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