石油与石化行业:H股油服公司相对A股公司,具备估值及盈利优势

　　H股油服公司具备估值及盈利优势

　　以2013年数据来看,H股油服公司整体净利率(12.50%)高于A股油服公司(9.08%),同时其平均ROE(12.12%)显著高于A股公司(4.87%),而PE、PB估值则显著低于A股公司,H股油服公司具备盈利及估值优势。

　　1.A股油服公司概况

　　对于A股的油服行业上市公司,我们选取16家进行分析。其中中海油服主要从事海洋油气开采及服务,其余公司主要提供陆上油田服务或者从事油田相关设备制造。

　　由于2014年上市公司年报尚未完全披露,我们以2013年财务数据进行分析。2013年A股16家油服行业上市公司共实现营业收入417.52亿元,实现归属母公司净利润83.03亿元(其中2家公司出现亏损),年末归属母公司所有者权益合计为583.23亿元。截至2015年4月8日收盘,16家上市公司市值合计达2363亿元,对应2013年静态PE中值为86.1倍(扣除PE为负的);静态PB中值为5.0倍。

　　2.H股油服公司概况

　　对于H股的油服行业上市公司,我们选取9家进行分析。其中山 ...

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