近期A股市场出现宽幅震荡，尤其是创业板指在本周三、周四早盘大跌，随后有所企稳回升，资金净流出的趋势较为明显，说明市场对高估值品种的风险厌恶情绪有所抬头。而低估值的港股获得热钱青睐，资金南下趋势已经形成，资金流向出现微妙变化，这给高估值品种带来风险的同时也催生出新的投资机会。

　　宏观经济的发展趋势、相关产业的发展前景是引导资金流向的核心因素，但是当证券市场形成一轮牛市之际，估值因素往往会成为资金流向的核心因素。例如2014年11月底，低估值的大盘蓝筹股出现大力拉升，原因是经过2013年、2014年前三季度的反复演绎，小盘股集中的创业板估值已经达到60倍，估值压力有所增强，而银行等大盘蓝筹股估值只有四五倍。所以，在牛市氛围已经形成的大背景下，部分新增资金大踏步进场，流向低估值的银行股等大盘蓝筹股，由此产生了2014年12月的蓝筹股主升浪。

　　当蓝筹股行情风暴之后，依托高成长、新兴产业乐观发展前景的创业板估值优势再次显现，所以资金在今年春节前后再度回流创业板。此时，无论是主板市场还是 ...

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