铁路股:美日铁路股跑赢大市,中国铁路股表现却落后我们发现,长期看,美国铁路股跑赢标普500指数4-8倍(2001年至今),日本铁路股跑赢日经225指数1-5倍(1997年至今)。我们认为这归因于铁路运营商对经济增长的盈利增长弹性、 ...
中国铁路行业:改革有望带动铁路股表现靓丽
铁路股: 美日铁路股跑赢大市,中国铁路股表现却落后
我们发现,长期看,美国铁路股跑赢标普500指数4-8倍(2001年至今),日本铁路股跑赢日经225指数1-5倍(1997年至今)。我们认为这归因于铁路运营商对经济增长的盈利增长弹性、高经营杠杆及效率的提升,这可以从美国铁路股ROE和相对市盈率估值持续攀升中看出。不过,中国的铁路股自上市以来就未能跑赢大市。大秦铁路相较于沪深300指数的平均动态市盈率已从1.3(2006-2008)下跌至0.7(2013年至今),尽管其ROE从2006年的13%升至2015年(预期)的 ...
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中国铁路行业:改革有望带动铁路股表现靓丽
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