事件:央行公布3月末金融数据,M2余额同比11.6(前值12.5),3月新增信贷1.18万亿(前值1.02万亿),社融新增1.18万亿(前值1.35万亿)。
基本结论
3月金融数据比较疲弱。信贷1.2万亿看似不错,但是老口径下只有万亿、且中长期贷款新增较2月略少,社融的非信贷部分继续萎缩;同时货币供应量跌落至预期目标下方。融资结构上看,股票、债券类的直接融资平稳,表外融资仍然收缩,故表内信贷部分还有 ...
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