随着美国通胀数据明显转好,特别是剔除油价下跌也有乐观因素,加之实体经济部门开始扩张和采购,美国通胀回升的趋势似乎已经出现,但新年以来美元指数一路上升,美元升值将增加购买力,对通胀回升形成阻力,这就是典型的货币升值压低通胀的问题。显然,美元指数(美指)是不可能和美国通胀齐头并进的,这既不符合常理,也没有经济学理论支持。

由于美元是国际储备货币,美元升值不仅是美国自身的问题,还与更多国家相关联,而美国经济又必然有实体经济部门的年度扩张,从而推高通胀,虽然油价下跌与美指上升的关联性很强,但这更多是美元定价的问题,因此美国经济复苏有推高通胀的刚性,在目前美指已经在100附近徘徊之际,美国经济到底是美指让位于通胀,还是通胀让位于美指呢?这个看起来似乎是零和博弈的问题,美联储及市场又是怎么解释和理解的呢?

不久前,美联储前主席伯南克发表了博客,为美联储的低利率辩解,指出其具有时期性,其实美联储多位官员对加息的立场,也是持过程论的,即美国利率上升是一个过程, ...

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