中国人民银行决定，自２０１５年４月２０日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率１个百分点。

　　央行此次降准势在必行，也是预料之中的事情。之所以这么说，笔者认为可以从两个视角加以分析：第一，从宏观经济现状来看，一季度经济下行压力超预期，ＧＤＰ增长７％，创２００９年一季度以来最低，投资、消费与净出口“三驾马车”速度齐降，工业生产再下一个台阶。作为经济的“风向标”，铁路运输与用电量数据也指向一季度经济不景气。第二，从金融运行情况来看，表现同样疲软。数据显示，３月末，Ｍ２同比增长１１．６％，较上月末和去年末低０．９个和０．６个百分点；更加反映经济活力的Ｍ１同比只增２．９％，较上月末和去年末低２．７个和０．３个百分点。在一季度连续降息降准的情况下，货币发行速度反而有所下跌，进一步加剧了市场对经济下行的担忧。

　　令人关注的是经济增长放缓背后所呈现的风险。由于经济和产业下行压力加大，一些地方的经济活动已经开始出现收缩，地方财政收入增幅大减甚至出现负增长。地方政府债务、融资渠道受限、房地产市场衰退、资源类产业萎缩、制造业表现不佳等，成为地方政府最担忧的几个方面。

　　面对经济下行压 ...

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