公司近况

我们维持金隅股份A/H 股“推荐”的评级，上调A 股目标价51%至12.4 元，上调H 股目标价52%至11.4 港元。

评论

区域龙头，长期受益京津冀一体化。京津冀交通一体化将带动基建投资回升，环境一体化将加速落后产能淘汰，人口和产业转移将提升住房需求。公司是京津冀地区水泥和地产龙头，京津冀一体化将带动公司三大业务板块价值重估。

水泥板块底部确认，盈利向上弹性大。京津冀水泥产能已进入下降通道，需求不足致使供需长期底部徘徊，盈利处于盈亏边缘。京津冀交通一体化将带动基建投资回升，有利于水泥需求扭转下滑实现增长，从而大幅改善供需。当前水泥价格和盈利处于底部区域，向上弹性巨大，水泥业务未来有望从P/B 向P/E 估值。

房地产受益政策放松，地产板块价值重 ...

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