定向增发是上市公司通过股权融资的一种方式。定向增发不仅可以改变公司的资本结构和资金构成，而且会给二级市场股票价格造成一定影响。

　 一般来说，上市公司定向增发的相关信息，如发行价格、发行量、发行时间、价差、发行对象等会在一定程度上影响二级市场的股票价格。对广大投资者来说，在投资中把握好的时机尤其重要。上市公司实施增发有五个关键日：预案公告日、股东大会公告日、发审委公告日、证监会核准公告日和增发公告日，且不同关键日对股票价格的影响大小不一。研究定向增发中不同关键日如何影响股票价格以及它们对股价的影响程度，对上市公司和广大投资者来说都有着重要意义。笔者以此为重点，探究增发关键日对二级市场股票价格带来的中短期效应。

　 样本的选择与处理

　 中国上市公司研究院选取了12个样本公司作为研究对象（见附表1），主要以发行日在2014年8月1日到2015年4月27日期间，A股市场上已经完成定向增发的上市公司的数据统计为依据。所采用数据均来自于Wind资讯。

　 样本选择过程如下：

　 1、为了排除行业的影响，选取研究期间数量占比最大的计算机、通信和其他电子设备制造业为研究对 ...

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