中国年内将择机进行合格境内个人投资者计划(QDII2)试点，进一步放宽个人境外投资。据媒体报道1，试点工作可能在上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州等六个城市率先展开。这意味着资本项下个人外汇管理将突破自2007年开始实施的每人每年5万美元(之前为2万美元)的汇兑限额，资本账户开放又下一城。

　　我们认为，在QDII2下个人境外投资将继续受到“两Q”管理：

　　资质管理(qualification)：合格个人需拥有金融净资产(不含自住房产)1百万人民币以上;

　　限额管理(quota)：合格个人的境外投资不超过其净资产的50%。

　　资质管理主要考虑个人的风险承受能力，而限额管理则是总体风险控制的需要。

　　QDII2会触发私人资本竞相涌出国门吗?

　　中国高净值人群拥有的财富规模增长迅速，其中资产1百万以上个人可投资资产总额目前可能达到82万亿元。一方面，数十年经济高速增长扩大了个人持有资产的总体规模。据招商银行《2015中国私人财富报告》，个人可投资资产(包括金融资产和投资性房产)总规模在2014年底已达112万亿元。另一方面，个人财富呈现集中 ...

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