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5 月油价大幅上扬,但回升基础并不牢靠。5 月WTI 期货均价59.37 美元/桶,环比升4.99 美元/桶( 8.4%);布伦特期货均价65.61 美元/桶,环比升4.47 美元/桶(6.8%)。油价上升原因:美国钻机数继续大幅下降,页岩油产量基本停止增长;美国原油库存连续四周下降;美元指数走弱;也门、利比亚动荡仍在持续,南苏丹武装冲突再起。

6 月油价迎来大考期,OPEC 会议和伊朗和谈是关键看点,对下半年油价走势影响重大。预计6 月份国际油价上涨动力趋弱,总体水平低于5 月。

OPEC 会议前瞻:(1)减产可能性不大。本轮油价下跌主要是供应侧的问题,即页岩油产量大幅增加冲击了市场,在这个逻辑下,OPEC 大规模减产的可能性非常小。(2)控制配额是当务之急。近期,主要OPEC 国家都在增产,沙特产量保持高位,伊拉克、利比亚、伊朗产量恢复性增长。根据统计,4 月欧佩克12 国原油产量继续上升16 万桶/日,至3121 万桶 ...

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