越来越多的投资者开始相信中国经济会在下半年实现企稳甚至弱复苏，且一致认为，经济企稳回升也是牛市快要结束的信号。那么，经济复苏以后，到底是大盘股先跌还是小盘股先跌？

　　从历史回顾来看，大小盘风格在牛市中并没有稳定的关系。在本轮牛市之前，A股共经历了三轮牛市，但是大小盘的风格在这三轮牛市中并不稳定-1996-2001年牛市中，小盘股持续战胜大盘股，风格自始至终都未转换；2005-2007年牛市中，在"5.30"之前风格偏向小盘股，而在"5.30"之后风格又极端偏向了大盘股；2009年牛市中，3月以前风格偏向小盘股，之后风格转向大盘股。

　　目前很多投资者认为大盘股就是价值股，小盘股就是成长股，但其实这两者并不是相同的概念-在不同的大时代背景下，什么行业体现出了持续的高成长性，那这个行业就能诞生成长股，而随着时代背景的切换，成长股的行业属性也一定会发生变迁。比如A股成长股的行业属性就先后经历了六轮变迁：1998年以前A股的成长股大部分是家电股，1998-2005年多是地产股，2005-2009年是以煤炭、有色为代表的周期股，2009-2011 ...

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