经过了一年多的沉寂，房地产市场再次回到人们的视线。在“3·30”新政之后，北京、上海、广州房价重拾升势，深圳出现了房价的暴涨。我国的房地产市场经过了十年的上涨，其间除了2008年短暂回调以外，几乎没有明显回调。房地产会重新占领投资领域高点吗？

　　从投资回报率的角度看，房地产的吸引力已经远不及资本市场了。

　　如果把房地产的租金净回报（即租金减去房屋的维修费用等），当做资产的当期收益，那么一线城市的租金回报率（房屋租金净回报率/房屋总价值）水平大概在1.5%左右，对应市盈率普遍超过70倍。

　　而反观资本市场，蓝筹股的平均估值在20倍左右，其隐含收益率为5%，高等级的企业债回报率也在5%以上。但是，在全国能找到高于5%租金回报率的城市，已经寥寥无几了。从长期来看，投资资金从房地产市场流向资本市场是大势所趋，将推动资本市场继续前行。

　　面对二三线城市房地产的库存高企、供给过剩的状 ...

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