投资建议

我们近期调研了北大荒，就公司、行业近况与管理层进行了交流。我们对公司前景保持乐观，当前土地租金业务为公司业绩提供安全边际；从长期视角，公司外延扩张及治理结构改善仍有望进一步拉升公司市值（具体调研纪要详见正文）。

　　理由

工贸业务逐步止血：公司按照“止血止亏，关停并转”思路已对绝大多数亏损子公司进行清理改造，目前工贸业务已经大幅减亏：1）乔仕：欠款已在追偿，但公司已提完坏账，对今后业绩不会有影响；2）纸业公司：已经停产，未来仅发生折旧和留守费用，每年约1,000万；3）鑫亚：业务已停止，未来每年仅发生约400万留守费用。目前公司逐步追偿欠款，但坏账已提完；4）麦芽公司 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html