基本面有支撑 债市不会转熊 作者:王辉来源:中国证券报金牛理财网编辑:2015-06-24 02:43

□本报记者 王辉

在端午小长假政策面保持真空、6月汇丰制造业PMI初值温和反弹的背景下，本周二债券市场延续节前的弱势震荡格局。分析人士指出，虽然短期内货币放松节奏趋缓、年中资金面季节性收紧及地方债持续巨量供给等因素，继续给市场带来压制，但中长期来看，经济下行的基本面以及偏松的货币政策，都继续对债券市场形成有力支撑，债市不会出现趋势性走弱。

经济下行压力仍大

6月23日的最新数据显示，汇丰6月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值升至49.6，创今年3月以来新高。尽管该数值高于5月49.2的终值，也优于市场预期，但仍然低于50的荣枯线，表明制造业活动有所回暖但仍处于萎缩区间。2015年至今的六个月里，汇丰制造业PMI初值已五次低于荣枯线。

对于6月汇丰制造业初值的温和反弹，目前市场主流机构观点倾向于认为，虽然经济弱势局面正在稳步改善，但宏观经济的下行压力仍然较大，实体经济并没有出现趋势性好转。中金公司指出，综合6月PMI初值各分 ...

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