厄尔尼诺来了，我希望每天都45度。 在近日召开的招商期货2015年度中期投资策略会上，美的集团期货部经理张滕戏言道。在此玩笑的背后，有色金属消费的终端用户——空调行业正在经历严冬。

漫长的去库存

由于近两年空调销售量的下降，生产商的库存和经销商库存的叠加，空调库存已经达到历史新高。据业内人士透露，目前空调行业库存已达到5500万台，而2008年全球金融危机时最高库存也不过是2800万台。两倍于金融危机时期的库存使下游经销商资金链异常紧张，而更绷紧了空调生产商的神经。6月份，按照往常惯例应该加班赶工的空调生产商，已经出现行业性的减产。家电分析机构中怡康时代市场研究公司的统计数据也印证了这一事实，截至今年4月，空调市场零售量同比下降8.63%，零售额同比下降13.67%，在上半年最重要的促销节点五一 ，整体销售数据也略显惨淡，零售量同比下降4.7%，零售额同比下降9.8%。

而同为有色金属消费大户——汽车行业表现同样不佳，2015年5月，汽车销售190.38万辆，从200万辆高位回落，同比下降0.4%。这也是继今年4月之后，连续第二个月下滑。受此影响，1~5月 ...

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