[摘要]

　　事项：近期股市剧烈震荡，泥沙俱下，我们结合基本面及估值，优选出汽车股标的，认为它们在股市非正常调整后出现了明显的投资机会。

　　平安观点：

　　汽车销量降幅扩大，预计上半年同比增幅低于1.5%：汽车销量连续三月同比下降，乘用车单月同比开始下降，除了SUV同比增幅仍在高增长外其它产品均在同比下降，尤其是占乘用车比例（2014年轿车占乘用车比例为63%）最大的轿车，其产销觃模在快速萎缩。

　　未来SUV产销觃模有望与轿车觃模相当：我们判断轿车觃模萎缩才刚刚开始，而SUV的高增长期也远未结束，中国的SUV占比可能远高于其它国家。

　　商用车已在复苏 ...

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