[摘要]

　　投资要点：

　　投资建议本周传媒指数累计下跌3.92%，跑输创业板指数（-2.66%）1.26个百分点。板块跌幅收窄。互联网投资正在从第一阶段（抢筹码）过渡到第二阶段，经过风雨洗礼，市场回归企业价值本身，板块分化在所难免。“风口上的飞猪”落下去，也很难再飞起来，只有真正管理层优秀、行业和资本卡位双牛的龙头，才能加速以实填虚，成为翱翔在风口的雄鹰。

　　我们通过市场空间、管理团队、企业卡位三个维度筛选标的，以获得真正穿越周期的收益。重申我们推荐的三类标的：1）真正跑出赛道的龙头，再次上车的机会：

　　乐视网、东方财富；2）前期错杀严重，有安全边际、有催化剂的稳健传统白马：华策影视、省广股份、光线传媒、华谊兄弟；3）受益于国企改革的地方国企龙头：歌华有线、人民网、浙报传媒。

　　IPO暂停对板块的影响：本周仍有三家中概股收到私有化邀约，我们认为中概股及拆红筹标的高峰在16年，目前可静待制度明朗， ...

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