恐被原油的下跌误伤
2015-07-21 05:27 来源： 期货日报
7月以来，受外盘原油价格大幅下挫的影响，甲醇期货价格大幅下挫，7—8日更是连续跌停，甲醇主力1509合约价格由2501元/吨一度跌至最低2126元/吨，累计跌幅达到14.99%。但是在经历恐慌盘的抛售之后，甲醇期货很快修复了非理性的下跌，基本面重新成为影响甲醇价格的主导因素。后市来看，随着原油持续弱势，甲醇将受到拖累跟跌。
在判断原油走势之前，我们先简单介绍一下原油涨跌对国内甲醇价格影响的逻辑。国内生产甲醇的工艺主要有三种：煤制甲醇、焦炉气制甲醇和天然气制甲醇。其中，煤制甲醇占绝大多数。虽然原油对大宗商品（特别是工业品）的价格有一定的指引作用，除非原油出现特别大的跌幅，否则其对国内甲醇成本的影响是非常有限的。但是国际上基本都采用天然气制甲醇的工艺，而原油下跌将会导致有伴生关系的天然气的价格走弱，从而引起天然气制甲醇的成本重心下移，这会造成进口甲醇相对国内甲醇的比价优势扩大。由此引发的国外廉价甲醇 ...
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