媒体不宜过度使用"牛市"、"慢牛"等名词，事实上，未来股市走势如何仍然充满不确定性。

　 当前市场对场外高杠杆配资加剧市场波动的影响已经基本有了共识，有观点认为应该将场外配资规范化，也有观点认为要清理场外配资、进一步发展规范的场内融资融券；笔者认为，场外配资应该全面清理禁止，即使是规范的券商融资也要进行严格控制。

　 只要是融资杠杆、即使是1:1低杠杆的券商融资，就会有风险，就会加剧股市波动。为什么？因为只要投资者向券商等资金融出方借钱，资金融出方为了确保风险不会引火烧身，都设置了强平线，一旦行情下跌，就可能强行平仓。杠杆交易者与普通投资者的交易心理完全不同，普通投资者如果套牢可以捂股不卖，但杠杆交易者若遇上暴跌就可能被强平，没有反抗的余地，越是暴跌、越可能平仓，并由此可能堕入"螺旋式下跌漩涡"，由此杠杆资金在爆仓前也越有提前出逃的冲动，杠杆盘越庞大，其加剧市场波动的效应越强烈。

　 而且，从投资者相互博弈的角度来分析，杠杆投资盘比例过高，也可能引发空头投资者"闷杀"杠杆投资者的企图。在牛 ...

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