A股大跌过后人气涣散，信心恢复需要很长一段时间，因此救市的周期需要拉长。未来A股要继续恢复吸引力，一方面需要经济基本面为股市提供支撑，另一方面股市自身的改革要加速推进。目前，无论是基本面起色还是资本市场改革推进，短期内都难见效。在这样一个预期下，我们认为市场将再次进入结构性牛市，未来市场的分化是必然的。投资策略方面需要配置和交易相结合，而仓位始终是控制风险的重要手段。

　 救市周期需要拉长

　 上周一A股大跌，周二、周三救市资金高调护盘，市场小有反弹，周四护盘资金又不见踪影，个股最终失去反弹动力，掉头向下，周五护盘资金重回一线，尽管指数继续下跌，但是市场内在结构在好转。

　 从过去一周市场变化看，有几点值得探讨：一是目前市场信心极度脆弱，如果没有救市资金托底或者拉抬，市场容易出现千股跌停的现象，这说明市场的危机并没有过去；二是国家队救市资金目标发生变化，从短期救流动性逐渐过渡到适当稳定指数，逐步激活市场人气，这应该是一个长期的过程。因为市场信心恢复不是一朝一夕能完成的；三是如果救市资金能够不间断地参与托底，并且托底价格逐步提升，那么市场的交易对手会减少，机构投资者观望 ...

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