以市价7折～9折的价格大笔买入定增股份，然后马上抛售，这在定增股份没有限售期要求的新三板里，已成为一种新的套利玩法。

　 证券时报记者梳理了近两个月以来全国中小企业股份转让系统官方网站中的交易公开信息。该项信息披露了成交价格较前收盘价变动幅度超过50%的协议转让买卖双方的名单。

　 统计发现，中科招商、海航华日、恒神股份、ST激动等公司在完成定向增发后，参与认购的一些机构在近两个月内，已经出现大批卖出认购股份甚至全部抛售的情况，其中，有成功套利者，也不乏割肉卖出者。

　 华创证券新三板分析师邬煜表示，机构参与了定增之后，选择退出的时间与投资人策略以及市场整体流动性都有关，长期偏产业投资者，一般都会选择和企业共进退，持股至少1～2年；短期投机客，可能一有风吹草动就准备撤了。在缺乏流动性的市场，最害怕的就是短期投资客的集中无序退出，这会对企业股价造成很大的影响。

　 有的盈利有的割肉

　 7月24日，股转系统官网交易公开信息一栏出现多笔海航华日的股票转让，卖出方为上投摩根基金－国泰君安证券－上投摩根新三板1号资产管理计划和上投摩根基金－国泰君安证券－上投摩根新三板 ...

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