股票现货、期货市场正同时对程序化交易的“围剿”。

从中国金融期货交易所（下称中金所）“7·31新政”，到沪深交易所连续公布对三批次账户采取限制交易措施，再到近日融券T+0交易改为T+1，监管层雷霆手段迅速出击。

程序化交易是否就是造成股市大幅波动的核心原因？监管方式如何因势利导？

救市措施克星？

“国内的程序化交易，或者说量化投资，预估存量资金大概1000亿元，主要有三大类的策略：对冲套利、宏观对冲和高频交易。对冲套利包括期现套利、阿尔法套利、统计套利等，就是同时买入股票并做空股指期货的方式；宏观对冲就是赌方向，追涨杀跌为主；高频交易包括各种做市商策略和日内的短线策略，对市场的流动性是重要的支持”，中国量化投资学会理事长丁鹏告诉21世纪经济报道记者，“投机本来就是市场存在的重要支柱之一，没有投机客的存在，各种做套保的、价值投资的，到哪里去找对手盘？”

“中金所7月31日出台的收取申报费措施，对程序化交易者可谓灭顶之灾。其实早在几周前开始的限制开仓措施，已经迫使很多程序化交易者离场。”沪上某大型期货公司营业部经理李阳向记者表示，“中金所正在从各条渠 ...

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