此轮猪肉价格周期性上涨不会在年内大幅推高物价，全年CPI涨幅将低于3%的目标值。PPI负增长态势仍在延续。因此，综合考虑CPI和PPI，下半年整体通胀水平仍将很低。并且当前M2增速低于12%的目标值，没必要放弃货币政策的偏松操作。在经济下行压力仍然存在的情况下，紧缩的货币政策更是不可取的。

　 一季度末以来猪肉价格节节攀升，进入新一轮上涨周期，引起了社会广泛关注。猪肉价格上涨带动食品价格回升，蔬菜和鲜果价格在季节波动中上涨的概率较大，今年下半年CPI涨幅将高于上半年。但全年CPI涨幅低于3%的目标值，PPI负增长态势仍在延续，整体通胀水平仍然很低，下半年货币政策仍将保持稳健偏松。

　 猪肉价格涨势可能延续至明年上半年

　 猪肉价格上涨的主要原因是前期产能的缩减。由于2013年、2014年猪肉价格处于低位，生猪养殖亏损严重，养殖户不得不减少养殖规模。能繁母猪存栏量和生猪存栏量分别从2013年第四季度和2014年三季度开始下降，产能持续快速缩减，截至今年6月末存栏量分别为3899万头和38461万头，都创自2009年有统计数据以来的最低值。供需均衡决定价格水平，供给的减少 ...

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