期货市场在工具定价方面发挥了重要作用

美国无追索农产品营销援助贷款

从美国农业补贴政策发展情况来看，美国农产品担保贷款工具主要是指无追索营销援助贷款（Non-recourse Marketing Assistance Loan，MAL）。

由于19世纪30年代初全球经济大衰退造成农业生产过剩，农产品价格不断下降，农场主的财务状况日益恶化。为保障农业生产稳定，美国国会于1933年5月12日批准《农业调整法》，通过实施农产品计划补贴政策、贷款补贴政策和保险补贴政策等价格支持政策，增加农场主收入。MAL就是贷款补贴政策中的一种，并一直沿用至今，是农场主短期融资的重要来源。

基本情况

MAL是美国政府在农产品收获后的一段时期，给农场主提供的一种短期融资工具，具体是由美国商品信贷公司（Commodity Credit Corporation，CCC）提供给农场主的9个月短期贷款，并以每单位重量农产品可以得到的贷款额度作为贷款率。在贷款到期时，如果农产品市场价格高于贷款率，农场主应在农产品出售后偿还贷款及利息；如果农产品市场价格低于贷款率，则农场主 ...

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