央行调整人民币兑美元的中间价显然是这周的一件大事。其实，这次人民币贬值只是人民币汇率形成机制改革的一部分，折射出的是这些年人民币升值后带来的一系列问题的调整。

　　从2005年人民币汇改开始，人民币兑美元的名义有效汇率升值超过30%，实际有效汇率升值更高。2008年金融危机后，美联储使出了量化宽松和零利率的撒手锏，虽然稳定了美国经济，但却使美元受到重挫，汇率大幅贬值。此后，人民币的坚挺与美元的疲软形成了鲜明对照。但从去年美联储退出量化宽松起，美元升值的预期一路升高，特别是美联储要加息的预期更造成了资本回流美国和美元汇率的走强。

　　在美元升值同时，人民币汇率却没有贬值，一直与美元保持着相差不多的距离。与此相反，包括欧元在内的世界其他主要货币都相对于美元贬值，当然也就相对人民币在贬值，造成人民币的有效汇率相对其他货币升值很多。根据国际清算银行的数据，自去年年底以来，人民币兑一篮子主要货币升值逾3%，人民币相对于欧元、日元更是升值20%以上。在中国经 ...

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