8月20日，恒生指数下跌逾400点，盘中最大跌幅超过2%，收盘创8个月新低。自4月高点以来，恒指下跌超过20%，技术上貌似已进入熊市。

　　这是新兴市场危机的新征兆，韩元、马来西亚林吉特、越南盾等货币贬值，从南美资源国到中亚产油国，从传统中低端制造业国家到制造业大国，日子都不好过。此时资本市场的震荡也是保持经济稳定的有效手段之一。

　　比如A股市场最近震荡，而人民币汇率也在上周的急跌之后，在6.39一线企稳。股市与汇市不能涨得太高，这是因为外围做空的压力很大，如果用政府资金维持价格，在境内外将形成巨大的落差，并人为制造未来的风险。通过震荡化解风险，是目前为止所能找到的危机前处理的最好手段。

　　最近做空人民币汇率的投资者有所增加。8月11日~13日，人民币兑美元中间价累计贬值4.66%，意外贬值后，人民币空仓规模升至逾5年以来最高。路透社从18日~20日对20名基金经理、汇市交易商和分析师进行调查，发现人民币空头仓位已升至2010年4月以来最高。本周以来，由于尾盘大行售汇，人民币在岸价格稳中有升，维稳迹象明确。

　　预计中国不会大幅拉升人民币汇率，这是因为周边国家货币都在贬值，人民 ...

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