【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015 年上半年国内宏观经济加速下行，工业增速大幅走低，投资显著回落，消费增速低迷。美元走强带动大宗商品价格进入下降通道，通缩成为市场普遍预期。为了给经济增速托底，财政政策和货币政策加大力度为实体保驾护航：结构性赤字率由 2014 年的 2.03%预计提高到 2.24%，重新以扩大基建来对冲投资下滑的影响。央行货币政策从去年的定向操作转向普惠，年内共进行了三次降息，两次降准和一次定向降准，有效压低了短期流动性价格，对降低社会融资成本也起到了一定的作用。在新一轮稳增长政策以及相关配套货币宽松政策下，房地产销量出现持续回升， ...

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