银河证券

　　[摘要]

　　投资要点：

　　公司披露半年报：（1）公司上半年收入97.2亿元，同比增长7.0%；营业利润3.6亿元，同比增长1511.4%；归属于母公司净利润2.54亿元，同比增长14%；净利润率从2.7%上升至2.8%；（2）15Q2收入52.6亿元，同比增长5.2%；营业利润2.42亿元，同比增长151.5%；净利润1.71亿元，同比增长11.8%；营业利润率从去年同期1.9%上升至4.6%；收入增长主要受益于纸张销量增长与融资租赁业务增长：公司上半年收入97.2亿元，同比增长6.4亿元，造纸主业与融资租赁业务增长使主因，造纸实现收入88.7亿元，同比去年85.5亿元增长3.78%，行业落后产能淘汰环保标准趋严促使行业集中度进一步提升符合预期，公司纸张销量提升，但经济低迷供需格局未大幅改善，纸价保持平稳。融资租赁业务预计体现在其他中，其他收入3.2亿元，同比增长397%，，从晨鸣香港公司总资产与应收款项 ...

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