投资建议

上汽集团发布半年报：1H15 实现总营业收入3,236.2 亿元，同比增长1.1%；实现归属于上市公司股东的净利润141.7 亿元，同比增长4.4%。其中2Q15 净利润为67.0 亿元，符合我们此前65.9~69.8 亿元的预期。前期超跌提供买入机会，纳入“确信买入”。

理由

上海通用与上海大众盈利能力依旧。公司合并报表毛利率同比下滑1.7 个百分点，我们认为这主要受到2Q15 上海大众和上海通用几款车型官降所致。1H15 上海大众的净利率为11.8%，同比小幅下降0.5 个百分点，而上海通用的净利率为8.8%，同比持平。我们认为上海通用在销 ...

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