报告名称：广田股份(002482)布局体育产业 寻求新增长点
报告类型：点评报告
报告日期：2015-11-27
研究机构：广发证券
页数：5
简介：布局“明珠”产业，寻求新增长点
公司此次参股恒大淘宝，竞逐体育朝阳产业，将提升公司的知名度。若以此次发行的最大区间计算，恒大淘宝的估值将超过176 亿人民币，与世界顶级俱乐部估值相当。公司虽然在其中持股比例较小、入股价格较高，但考虑到近期中超5 年80 亿的转播权以及各项相关政策的出台，长期来看仍有可观回报，为公司寻求了新的利润增长点。
欲再次加深与恒大地产的合作
目前，投资增速持续下行，传统装饰行业不断承压，公司此次投资恒大淘宝，有再次促进与恒大地产在传统业务以及智能家居等新型业务领域密切合作的意图。同时，利用恒大淘宝的平台，未来进入体育场建筑装饰市场和场馆智能化领域市场成为可能。
定增资金到位将缓解业绩下行压力、新业务进展值得期待
投资建议
公司参股恒大淘宝，布局体育“明珠”产业，短期投资收益并不是重点。长期看来，凭借恒大淘宝巨大的品牌影响力和成熟的商业运作平台，公司知名度势必将提升，这为公司互联网家装、智能家居新型业务的开展奠定了群众基础，也为涉足体育装饰领域开路。另外，定增资金到位有助于减缓业绩下行压力。预计公司2015-2017 年EPS 为0.87、0.94、1.06 元，维持对公司的“买入”评级。
风险提示
投资持续下行、新业务开拓需要一定时间。

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