报告名称：珠江钢琴(002678)定增加速战略转型 收购舒密尔强化龙头地位
报告类型：点评报告
报告日期：2016-01-19
研究机构：兴业证券
研究员：衣桢永,雒雅梅
股票名称：珠江钢琴
股票代码：002678
页数：7
简介：公司拟发行不超过9029万股，以不低于14. 73元／股，募集总额不超过13.3亿元，用于广州文化产业创新创业孵化园项目、增城国家文化产业基地项目（二期）、全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务平台建设项目以及补充流动资金。
公司全资子公司欧洲公司与舒密尔两合公司签署股权收购框架协议，欧洲公司以2665.2万欧元收购舒密尔两合公司90%股权。
本次募投项目主要围绕钢琴基地搬迁、音乐后市场以及艺术教育中心投资展开，这些项目与珠江未来发展规划有明显的一致性，并且结合公司战略历史机遇，通过此次定增项目将更好贯彻珠江的战略发展规划，为未来增长注入新动力。
维持“增持”评级：公司依托钢琴主业多年积累的竞争优势向艺术教育产业化和传媒行业发展，并且公司存在国企改革预期，未来具有较大的改善和发展空间，我们预计2015-2017会司EPS 0.17元、0.20元、0.23元，维持“增持”评级。
风险提示：1、教育产业链进展低于预期；2、原材料价格大幅上涨

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