报告名称：普金科技(430486)税务信息化稳步推进 大数据助力外延发展
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-22
研究机构：华鑫证券
研究员：于芳
股票名称：普金科技
股票代码：430486
页数：9
简介：公司是国内专业的财税信息化综合服务提供商，主要客户包括税务机关及纳税企业。公司为税务机关提供稽查类、征管类和其他纳税服务类产品及服务，为纳税企业提供税务软件服务、财税远程培训服务及其他财税综合服务。
国家税收保持稳定增长，金税工程稳步推进。随着国家对税务行业信息化建设的加大投入、金税三期工程地积极推进，公司在税务端业务方面有更多的机会，传统财税业务的收入稳中有升。同时，公司不断寻求商业模式的突破与创新，经形成了以税务信息化服务为核心，不断向财务信息化服务、互联网金融拓展和发展的业务体系。
深耕财税服务多年，积累优质客户渠道资源。公司在税务信息化服务领域内耕耘了多年，与国家税务总局、广东省国税局、广东省地税局、上海市国税局、山东省国税局、江西省地税局及地方税务机关建立了稳定的合作关系，在武汉、扬州、惠州、珠海、江门、北京、深圳、东莞、中山成立了分公司子公司。
用户基数大，大数据为后续衍生业务打下基础。公司产品业务体系涵盖财税软件、财税远程教育、财税服务网站等多重服务，积累了数量可观的用户，推出了财税 O2O 服务平台—普金网-金财税电商平台。未来，公司凭借大数据优势和资源渠道，将为企业发展衍生业务打下重要基础。
盈利预测与估值：我们预计2015-2017年EPS分别为0.31、0.45和0.57元，可比上市公司二级市场股价对应2016年平均PE为44倍，预计公司2016年合理估值为17.6-19倍，对应公司2015年EPS0.45元，合理价格区间为7.92-8.55元，给予“审慎推荐”评级。
风险提示：业务平台化带来的风险、政策变动风险、核心技术人才流失风险。

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