报告名称：捷成股份(300182)投资VR／AR 预计2016年收入将过亿 行业启蒙阶段率先把样品做成商品
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-17
研究机构：方正证券
研究员：李大军
股票名称：捷成股份
股票代码：300182
页数：8
简介：【事件】
公司拟使用自有资金2000 万向世优科技增资，交易完成后公司合计持有世优科25%股权，世优科技成为本公司的参股子公司。
【点评】
1.公司联手世优打造主动输出型VR：基于公司的虚拟视频内容快速制作平台，产品包含面部表情+动作捕捉+场景渲染，制作平台及动作表情精度均处于国际领先。
2.打造VR+IP 的商业模式：通过完成对VR 硬件、交互技术、平台内容的布局，捷成的内容资源便有了用武之地，VR 成为捷成另一个变现途径。
3.公司VR 应用广泛：在广电、影视、媒体、游戏等专业领域均有应用；在消费领域产品同样供不应求，移动互联网、车载、家庭、亲子娱教、智能硬件等军有突破。
4.16 年收入或达1 亿：目前央视等电视台已经采购5 套，包括好莱坞的一些公司，都开始采购捷成的产品四大动漫基地均达成采购意向，并且已有4 家科技文化馆达成采购意向。
5.我们再次强调，捷成的技术业务绝不能独立解读，而一定要与传媒业务联合分析，此次的虚拟工厂包括之前的Auro 3D 技术，都是为广电行业、影视内容制作等业务服务，不但能够加强公司的内容制作水平，还能够为公司带来更多的与影视行业巨头合作的机会，相信在不久的将来公司将会与好莱坞展开合作。
盈利预测：
16-17 年公司净利润将达到11、15 亿，相应PE 30、22 倍。

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