报告名称：国睿科技(600562)非公开发行成功实施 迈出资本运作第一步
报告类型：点评报告
报告日期：2016-06-27
研究机构：中金公司
研究员：吴慧敏,王宇飞
股票名称：国睿科技
股票代码：600562
页数：6
简介：公司近况
2016 年6 月27 日，国睿科技非公开发行股票将正式上市，本次非公开发行募集资金5 亿元，全部用于补充上市公司流动资金，发行价31.21 元，发行股份1602 万股，锁定期3 年。
评论
非公开发行成功实施，迈出资本运作第一步。本次非公开发行是国睿科技自2013 年借壳上市以来第一次进行资本运作，开启了公司资本运作之窗，国睿科技是十四所旗下唯一上市公司，上市平台地位明确，中国电科也承诺将通过资源优化整合、技术创新等多种途径，持续提升上市公司质量，预计未来公司将更多地利用上市平台，资本市场将持续助力公司腾飞。
核心军工单位参与定增，显示参与方对公司强烈信心。参与本次定增的投资者有中电科投资、航天科技财务公司、南方工业资管公司、中国银河投资、中华联合财险5 家单位，包含了电科、兵器和航天等主要军工集团，在经历了市场一年的大幅波动后依然坚定参与定增，显示了参与方对公司强烈的信心。
关注科研院所改制。十四所是我国军用雷达的主要研制单位之一，在机载、船载、星载等军事雷达领域优势明显。科研院所分类改制是未来五年军工行业的重要看点，预计下半年科研院所改制有望取得突破，近期中国电科集团资本运作速度明显加快，公司平台地位明确，将显着受益于科研院所改制政策落地。
估值建议
非公开发行后，公司现金将增加5 亿元，利息收入将有所增加，同时股本将增加1602 万股，我们上调公司2016~2017 年盈利预测3.5%和5.4%至2.45 亿元和3.28 亿元，调整EPS 预测-0.2%和+1.6%至0.51 元和0.68 元，对应2016-2017 年P/E 63.2x 和47.2x。维持公司“推荐”评级，维持目标价43 元，对应2017年P/E 63x。
风险
科研院所改制进程的不确定性；低空开放进程的不确定性。

下载地址：国睿科技(600562)非公开发行成功实施 迈出资本运作第一步