报告名称：飞鱼科技(01022.HK)新股报告
报告类型：港股研究
报告日期：2014-11-25
研究机构：广发证券香港
研究员：潘陈玥
股票名称：飞鱼科技
股票代码：01022
页数：4
简介：申购评分及意见
飞鱼科技为手机游戏及网络游戏开发商和营运商。较为成功的游戏包括神仙道、大话神仙、保卫萝卜等，具备一定知名度，且收入结构比较平均，不单一依赖于某一个游戏。2014年上半年飞鱼科技来自手机游戏的收入约占总收入近七成，占比较高。网络游戏更新速度快，网游市场竞争激烈，公司平均MPU有下跌迹象，面临游戏寿命周期进入晚期风险，公司要能有效地推陈出新，才能不被市场淘汰。新浪的Weblink Games为此次招股的基石投资者，认购占集资总额的比例约为15%至20%。约28.8百万人民币的上市开支将于2014年度的损益内扣除，将对2014年度业绩表现带来一定负面影响。13年历史市盈率约为41.7至57.4倍。综上，给予公司"中性"评级，综合总评分6.3分。
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