报告名称：诺普信(002215)2015年半年报点评：“田田圈“发展迅猛 金融服务加快布局
报告类型：点评报告
报告日期：2015-08-23
研究机构：兴业证券
研究员：郑方镳,孙佳丽
股票名称：诺普信
股票代码：002215
页数：6
简介：投资要点
事件：诺普信发布2015 年中报，报告期内实现营业收入14.49 亿元，同比下降5.19%；归属于上市公司股东的净利润2.26 亿元，同比增长10.21%。以公司期末总股本9.15 亿股计算，实现每股收益0.25 元。公司预计2015 年1-9月归属于上市股东净利润为19591.12 ~ 23153.15 万元，同比增长10%~30%。
此外，公司公告拟以自有资金1750 万元与深圳市融信南方投资有限公司和陈楚芹先生共同出资设立金融服务公司，公司占35%的股权。
维持“买入”评级。诺普信中报业绩与我们此前EPS 为0.25 元的预测相符。
报告期内，公司杀虫剂、杀菌剂分别实现销售收入5.72 和4.57 亿元，同比增长1.40%和10.81%；植物营养类销售收入1.14 亿元，同比增长24.81%；但受到百草枯水剂限产政策影响，公司除草剂销售收入同比下降了30.87%至2.92亿元，导致公司整体销售收入的小幅下降（田田圈体系内与经销商的合资公司多为参股，未纳入合并报表）。同时由于低毛利除草剂产品销售比例下降，加之上半年部分原药价格下跌，公司综合毛利率同比提升3.51 个百分点至40.18%，而各项期间费用同比基本持平，实现净利润小幅增长。
诺普信结合自身强大优势，积极转型，正在由我国农药制剂行业领军企业向领先于行业的中国互联网农业综合服务龙头跃升，打开全新发展空间。报告期内“田田圈”线上线下快速推进，发展势头良好。而本次公司拟新设立金融服务P2P 平台公司，有利于加快农村互联网金融服务布局。
相对于盈利数据，我们认为公司正构建的可全方位对接农户需求的互联网生态系统的进展是把握公司投资价值的核心因素。我们预计公司2015~2017 年EPS 分别为0.30、0.39 和0.54 元，维持“买入”的投资评级。
风险提示：下游需求不达预期的风险；初期投入产出比低于预期的风险。

下载地址：诺普信(002215)2015年半年报点评：“田田圈“发展迅猛 金融服务加快布局