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周鸿祎：我如何挑选投资项目
周鸿袆是360安全卫士董事长兼CEO，曾创立3721并出售给雅虎，他也是一位天使投资人。对于我来说，天使投资是相对随意的事情，并没有整体的战略布局，也没有要做一个企业帝国那么宏伟的想法，觉得那些项目有意思就投了。我更希望像KPCB或者红杉这两家硅谷的VC那样，一说起来很有意思的企业，基本都是他们投资的。在处理跟创业者的关系时，我说话风格直截了当，给人的感觉是比较强势，但实际上在做决策时我非常尊重创业者，很多投资的企业我连董事都不是。创业企业不太可能靠股东投票解决问题，也不太可能靠外部的投资人强行决定某件事。我总是对创业者说，你作为CEO，你来做决定，我只是把建议告诉你，因为这毕竟是你的企业，不是我的企业。这是很简单的道理，如果我决定自己要做这个事，那我何必还要投资别人呢？自己就跳进去做了。既然我选择投资了他们，这个企业未来能否做成，就取决于这个创业者能否不断成长。你很难想象，CEO不成长，这个企业就会做得很大。所以，我会花很多精力给他们讲做人、做事的道理，把自己过去的经验教训告诉他，通过这种方式，真的帮助到他，影响他。有些年轻的创业者不太理解这种“强势”，我认为这是因为他们不成熟。我既然要投资这个企业，那当然要指出你的问题，帮你解决问题，毕竟良药苦口，如果你都很完美了，还要我干嘛？也因为这些因素，曾经遇到些很遗憾的项目，双方最终错过了，比如在投资迅雷之前我曾接触过一家类似的企业。所以，在做天使投资时，我对创业者有三个选择标准：第一，首先创业者得承认自己还不是很牛。如果你已经是中国最棒的人了，那早就成功了。我们每个人都有很多缺点，而且所处的行业一直在变化。所以要考察他有没有自我反省、自我学习、自我提高的能力，能不能听得进批评的话，能不能面对自己犯的错误，能不能修正自己。如果特别固执和自负，就算因为运气取得一些成绩，但最终做不大。第二，要看创业者有没有开放的胸怀，是否善于跟别人合作。合作精神非常重要，一个人很难成事，需要建立团队，跟天使投资人也是一种合作，将来跟大量员工能不能合得来。一个人如果做事特别独，我觉得未来也很难做大。比如有些创业者找到我希望来帮他，当然我不可能白帮你，毕竟不是做慈善，我们应该有共同的利益，你要跟我分享公司的股份，我才可能全力来帮。但是有些人觉得自己的公司很值钱，不愿意跟别人分享。其实对于我来说，我并不在乎这点利益，但就会放弃这种缺乏开放精神的创业者，因为担心将来如果需要出让股份去寻找人才时，他可能也不舍得。第三，创业成功大概短则需要三、五年，长则七、八年，这个过程中会遇到很多困难，创业者需要付出比较艰苦的努力，还要有坚忍不拔的精神。而对于天使投资项目的估值，其实这里面没有秘密，没有什么估值方法，都是拍脑袋，找心理平衡点。一般问创业者需要多少钱，是100万还是200万，至于究竟占多少股份，也就是经过讨价还价，大家心理平衡就行了。因为早期项目都只有一个点子，没有收入和利润，也没有成规模的用户数，在这个阶段估值就是“一个愿打，一个愿挨”。
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专家解读如何选择创业投资项目
人生常常是无独有偶，有因必有缘1、华兴资本CEO包凡华兴资本由包凡在2004年创办，他们的口号是：华兴资本，创业者的投行。他们不是VC，而是凭借自己的人脉和才华帮助创业者找到投资并且帮助投资人找到好项目的财务顾问公司。行外人不太知道华兴，但是华兴帮助融资成功的企业却是大大有名！远的不说，最近两年几个名声显赫的项目，都是华兴的杰作：陈一舟猫扑的4800万美圆；周鸿一奇虎的第二轮2500万美圆；李竹UUSEE的第二轮2350万美圆。。。听起来都太吓人啦。包凡先生长的比我帅，一双永远笑咪咪的眼睛，一对大大的招财耳朵，不知道给他带来多少好运气。在被问及他选择项目的标准时，包凡讲了两个字：事和人。第一是事，这个事情是否有前景，是否有发展性；第二是人，是否拥有一个强有力的团队。第三，最为重要的是人和事是否match。有时候事情是好事情，人是好人，但结合起来不一定能够成功，要看这个人是否是合适做这个事情的人。他举例说web2.0的企业，一定要找那些从草根出来的，本身就是网络的深度用户，并深刻理解用户需求的人。比如youtube的创始人就是这样的人，戴志康也是这样的人。是啊，每个人有每个人的优势，充分发挥自己的优势，做自己能够做并擅长做的事情，才是成功的关键。我喜欢包凡，他很实在，热情而真实，有一种天生的能够一下子消除人与人之间心理距离的才华；不尚虚荣，即使成绩斐然，为人非常低调。在谈到眼下web2.0行业的冷淡时，包凡用三句话来鼓励大家：前景是光明的；过程是残酷的；一定要活下去。一定要活下去！说的多好，死了什么都没有了，活着就有希望。只有身处创业煎熬期的人们才能明白这个道理。2、高原资本投资合伙人兼亚洲业务总裁涂鸿川高原资本在美国赫赫有名，有数十亿美圆的基金，全球一共投资了170多家公司，其中60多家成功上市或者被并购。他们进入中国比较晚，但是最近，在web2.0明显降温的时候，他们领投的两个CASE大得令业界咋舌，一个是QIHOO第二轮的2500万美圆，一个是UUSEE第二轮的2350万美圆，也使高原资本这个名字一下子深刻地印在中国创业者的心中，人们都希望自己能够成为高原的下一个青睐者。要知道，QIHOO这个CASE他们是在杨致远发布了封杀QIHOO投资令下做出的决策，尤为不易。涂先生非常谦和，没有一点投资大牌的架子，为人有礼貌做事很得体，简直是个标准的绅士。他喜欢别人喊他“Chuan”。我们其实接触很久了，他在决定投资QIHOO之前，曾经从美国给我打国际长途，做周鸿一和齐向东的背景调查，我们谈的很愉快。川在谈到如何选择创业者时，说第一是人，每个人都有自己的特长，我们把创业者当作合作伙伴，我们是“替创业者干活的”，让他们充分把自己的优势发挥出来。第二是市场，我们喜欢投资一个有前途的行业。第三是门槛，我们要考察所投资对象在所在行业是否建立了一个高的门槛，别人不那么容易进入。川非常看好web2.0，尤其看好中国互联网。他说现在大家总觉得最好的互联网公司在美国，只要COPY美国模式就可以了。其实5年之后肯定会变化，最好的互联网公司肯定出现在最大的用户市场上，那就是中国。即使是现在，中国在一些领域是远远领先于美国的，比如SMS，美国人都不太会用，更不要提商业市场了；P2P这种在中国特别流行的技术，美国刚刚开始用；QQ的商业模式在美国就没有；美国的手机比中国差远了。川的话得到现场特别热烈的掌声，这也说明了为什么高原资本在中国web2.0市场进入冷淡期之后却大举投入的原因。3、红点投资董事兼中国区总经理袁文达红点投资在美国投的一个非常著名的项目是MySpace。他们进入中国也比较早，投资过硅谷动力。后来再次进入中国的时候，又投了QIHOO。他们去年和今年分别募了4亿美圆的基金，其中15%-25%要投入到中国，这个数字很吓人，就是说如果理想的话，他们要在中国投将近2亿美圆的项目！袁先生在做投资人之前，自己先后参与创办过3家企业，是个成功的创业者。他是现场最帅的人。当天论坛一个组织上的亮点是听众可以现场投票，支持他们喜欢的嘉宾，票数直接显示在大屏幕上。不才作为主持人，占据了话语权的优势，我的票数一直领先。在同现场其他投资人的PK中，袁先生的支持率甚至超过了会议的东道主，人气极旺的周鸿一。我想，这不仅仅是因为他帅。在回答问题时，袁先生说，他第一看市场，这个市场是不是足够大？是否有高额回报？第二是团队，要有灵魂人物，这个人要有人文色彩，能够汇聚某一类人。比如MYSPACE的创始人就非常优秀，他们最初汇聚了最优秀的音乐人才。第三是可持续的竞争力。袁先生提出一个非常有意思的观点：在中国的企业没有时间上的优势，你提出一个新的模式，别人很快就会模仿。在中国，一定要DEFAULT地认为别人会模仿你。一个企业，有竞争优势很重要，但更重要的是要有持续的竞争优势，即使别人COPY你也不怕。作为投资MySpace而成为最早从web2.0中收益的VC，红点很看好web2.0的生命力。袁先生从经济学的角度解释web2.0：由于没有原材料采购成本，甚至没有直接人力成本，web2.0企业的grossmargin=100%。这真是个别开生面的解释。他现在关注网上虚拟世界，关注网络游戏和社区的结合。4、鼎晖创投高级合伙人王功权鼎晖是本土投资界中最有声望的，他们最早也是最经典的案例就是投资了猛牛。2005年，鼎晖募集了2亿美圆，从IDG挖来了VC界大名鼎鼎的投资人王树和王功权，成立了鼎晖风险投资业务。王功权老先生可是真正的投资大佬中的大佬，非常资深。王老早期在政界，后来投身商界，极为成功，98年加入IDG，成为中国最早的一拨投资人。IDG是中国第一波互联网低潮之后持续持续大面积投资的为数不多的VC之一，王先生先后投过很多CASE，包括亚信、易趣、3721、金融界、万网等，还包括好耶，他们也获得了巨额的回报。不知道是因为自己在这个行业里做的久看的多的原因还是性格使然，王老很直率，毫不矫饰自己的好恶，毫不掩饰自己的想法，对人不是很留情面。在谈到如何选择投资项目时，王老说第一是市场，这个市场或者潜在市场至少要有5亿美圆以上的规模。第二是团队，这个团队要能够志存高远，要有学习能力，在遇到困难的时候能够顽强不屈。第三是价格。团队给VC出的PRICE代表了团队如何估量自己的公司，如何处理未来跟VC之间的关系。如果创业团队老是想着如何跟投资人博奕，那纯粹是“智障”。哈，老先生够直接吧。更直接的还在后边，现场提问的时候一个地方论坛的小伙子问王老是否会投他们这样的地区论坛，王老的回答干脆利索，只有两个字：不投！酷不酷？！谈到web2.0的前途的时候，王老用了诗一般的语言：商业原理很简单，只要用户有需求，而且这种需求越来越多，就有价值。至于收入模式，那是另外的事情，用户上去了，商业价值自然就来了。QQ早期的时候大家都认为没有商业价值，虽然有用户但是没有收入模式，但现在它已经是中国最有价值的网站。至于web2.0的前景，你要看现在web2.0产品本身是越来越受欢迎还是越来越不受欢迎？事实大家都知道。一个东西，当大家都说好的时候，就有问题了；都说不好的时候，可能就是机会了。过了冬天就是春天，优秀的创业者一定要坚持信念，顽强前行，春天就在眼前！王老另外一个不为人知的身份是北京诗词学会副会长，写了几百首诗词，还要出诗集。论坛结束，跟王老通短信，王老说，“善友你太有才了。”我说，“我喜欢国学，我要向您请教诗词。”我想，只有真正的诗人，才能这样直抒胸臆，认真坦荡，毫不委屈自己的真实。这样，才是真正的负责，对自己，也对别人。冷峻的外表下是他真正火热真诚的心。5、汉能投资董事总经理奚望汉能把自己定位为投资银行，他们界于VC和投行之间，既帮助创业者做融资顾问，自己也少量投资。汉能投资最为大家津津乐道的CASE是框架传媒，2004年年底，汉能进入框架传媒，只用了11个月的时间，就把它成功地卖给了分众传媒，升值了40多倍，充分显示了汉能“点石成金的财务整合能力”。奚望先生高大威猛，仪表堂堂，他也是当年框架传媒案子的操作者。在回答如何选择投资项目时，奚望先生回答说：第一是市场，创业者要善于独辟蹊径，做不同与别人的事情。第二是团队，尤其是领导者。创业的确不是所有的人都适合走的路，优秀的创业者首先要能够善于应付不确定的环境，环境变化的时候要善于调整和快速做出决策；另外，他要有足够的领导能力。IQ高的人，未必是成功的创业者，大家要喜欢跟你在一起工作，愿意FOLLOW你。对于创业者来说，EQ比IQ更重要。第三不做早期项目，喜欢在行业内的TOP3，最好是第一位的，它要有可持续的竞争优势。汉能偏重于已经成型的公司，注重投资回报速度，“希望我们的投资不是在未来的5年、10年内完成，而是希望在1到2年内完成。”看来我们这样的小公司，一时半会儿还很难进入汉能的服务视线，只好快快长大，然后让汉能来帮助快速实现商业价值。在谈到中国互联网的未来时，奚望先生说要找有中国特色的互联网项目，在美国成功的模式在中国未必成功。比如讯雷，是汉能最近参与投资的项目，就非常有中国特色。未来中国不一定只有web2.0模式，他看好电子商务，鼠标加水泥的模式现在可能是可以实现的时候了。阿里巴巴如果能够上市，将很有可能是中国最大的互联网公司。6、晨兴集团投资人代表刘芹我对晨兴有特殊的感情，因为晨兴是搜狐的投资人，当年是仅次于张朝阳先生的搜狐第二大股东。没有晨兴的支持，搜狐不可能那么成功，我和其他搜狐同事也不可能从搜狐上市过程中实现脱贫。晨兴还投资了九城和携程，刘芹先生也是讯雷的董事。刘先生在谈到如何选择投资对象时，说第一是人。他说了句很经典的话：创业者第一次跟投资人讲的话，对企业的理解和方向的看法，在3-5年后回头一看，几乎没有不做调整的，有的甚至是完全的面目全非。所以，与其说是投资项目，不如说是投资人，项目是死的，人是活的。刘先生坦承，他最重要的工作就是面试和选择创业者，看得人越多，他对自己对人的判断能力越来越惶恐。作为前HR总监，我对此深表理解。人是太难判断的动物了，所有的面试技巧都是靠不住的。谈到他看好的创业者的共同素质，刘先生提到，他一定要志存高远，做一件事情要有坚持力，对事情甚至要有偏执才能成功。第二个选择要素是市场。看这个市场机会是不是足够大，是否有爆炸性的增长。第三是创业者的资源整合能力和学习能力。创业者要善于在不同阶段把不同的资源整合起来形成最优组合的能力，而且要在市场变化的时候迅速作出调整。因为，经营企业是一个试错的过程。谈到对web2.0网站的看法时，刘芹先生说web2.0企业是冰火两重天，有两种公司，一种是自己没有想清楚，只知道追逐热点，拼命地跟在别人后边也找不到出路。另外一种是有自己的创新基础，有好的商业模式。在最冷的时候，只要你有自己的独特优势，也一定有好的发展。刘先生忠告说：创业一定要做减法，不要什么好就做什么，什么都想做；做那些自己能够做的擅长做的事情，把一件事情做好就不错了。
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网络优秀投资项目甄选活动，万元回馈
网络信息平台推荐项目活动活动名称：投资项目甄选活动一、公司介绍香港恒润国际集团有限公司是根据中华人民共和国香港特别行政区法律成立的企业。恒润国际集团创办目的是利用集团雄厚的资金实力，在中国地区开展投融资业务，在中国快速发展的机遇中，实现与国内企业双赢的目标。公司主要以参股形式进行股权投资，并致力于为处于初创期、扩张发展期的民营中小型企业提供专业的私募融资服务；公司其他业务：并购重组，上市咨询等。二、活动目的通过网络的力量在中国地区寻找好的投资项目，参与者获得合理回报，公司在获得项目的同时寻找到的人才。此次公司通过网络信息平台来征选投资项目，活动细则详见如下。三、征集对象对象不限，只要你有好项目。四、征集方式登陆公司网站www.hengruninvest.com，下载并填写《项目筛选表》，将完整的《项目筛选表》及其他资料通过电子邮件发送至：zhrdkm_id@163.com五、项目要求1、行业选择绿色农业、TMT、矿产、生物医药、电子商务（网售）、消费、清洁环保能源以及拥有稀缺生产资料或创新商业模式、创新技术的企业行业，ZF政策大力扶持的行业等；2、公司选择民营中小型企业，年复增长率可以保持在20%以上。过去三年无亏损记录，股权清晰、账务明晰。后期投资需接受四大审计。公司处于种子期、创业期、成长期阶段（处于前期获得投资的可能性更大）。未来有上市计划。3、推荐项目深度填写《项目筛选表格》。需要提供推荐项目的商业计划书。轮投资在500万以下，第二轮投资在500万以上。海选：在活动规定时间内提交并完成《项目筛选表》、商业计划书和其他相关资料者，经核审符合标准的30个项目，每个项目奖励200元人民币。精选：经初步考察后有合作意向的10个项目，各再奖励1000元人民币。最终投资成功的项目举荐人一次性奖励1万块人民币，并可与公司建立长期合作关系。包括：（1）条件合适的，可提供实习岗位，者可转正。（2）长期兼职投资顾问，固定月薪2000元人民币，不用坐班，推荐项目另有奖励。注：公司可向项目推荐人提供确认书等有效证明，并且推荐人可选择跟进项目至投资成功。六、活动时间2011年7月1日-2011年8月31日活动进程与入选名单会在公司网站和新浪官方微博公布。可登陆公司网站或新浪微博与公司互动。本活动最终解释权归本单位所有。公司网站：www.hengruninvest.com新浪微博：https://weibo.com/hengruninvest联系电话：010-58621188-812意见及建议邮箱：zhrdkm_gy@163.com
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奇虎周鸿祎：我如何挑选投资项目
对于我来说，天使投资是相对随意的事情，并没有整体的战略布局，也没有要做一个企业帝国那么宏伟的想法，觉得那些项目有意思就投了。我更希望像KPCB或者红杉这两家硅谷的VC那样，一说起来很有意思的企业，基本都是他们投资的。在处理跟创业者的关系时，我说话风格直截了当，给人的感觉是比较强势，但实际上在做决策时我非常尊重创业者，很多投资的企业我连董事都不是。创业企业不太可能靠股东投票解决问题，也不太可能靠外部的投资人强行决定某件事。我总是对创业者说，你作为CEO，你来做决定，我只是把建议告诉你，因为这毕竟是你的企业，不是我的企业。这是很简单的道理，如果我决定自己要做这个事，那我何必还要投资别人呢？自己就跳进去做了。既然我选择投资了他们，这个企业未来能否做成，就取决于这个创业者能否不断成长。你很难想象，CEO不成长，这个企业就会做得很大。所以，我会花很多精力给他们讲做人、做事的道理，把自己过去的经验教训告诉他，通过这种循循善诱、谆谆教导的方式，真的帮助到他，影响他。有些年轻的创业者不太理解这种“强势”，我认为这是因为他们不成熟。我既然要投资这个企业，那当然要指出你的问题，帮你解决问题，毕竟良药苦口，如果你都很完美了，还要我干嘛？也因为这些因素，曾经遇到些很遗憾的项目，双方最终错过了，比如在投资迅雷之前我曾接触过一家类似的企业。所以，在做天使投资时，我对创业者有三个选择标准：第一，首先创业者得承认自己还不是很牛。如果你已经是中国最棒的人了，那早就成功了，我们每个人都有很多缺点，而且所处的行业一直在变化。所以要考察他有没有自我反省、自我学习、自我提高的能力，能不能听得进批评的话，能不能面对自己犯的错误，能不能修正自己。如果特别固执，特别自负，自以为是，就算因为运气取得一些成绩，但最终做不大。第二，要看创业者有没有开放的胸怀，是否善于跟别人合作。合作精神非常重要，一个人很难成事，需要建立团队，跟天使投资人也是一种合作，将来跟大量员工能不能合得来。一个人如果做事特别独，我觉得未来也很难做大。比如有些创业者找到我希望来帮他，当然我不可能白帮你，毕竟不是做慈善，我们应该有共同的利益，你要跟我分享公司的股份，我可能才全力来帮。但是有些人觉得自己的公司很值钱，不愿意跟别人分享。其实对于我来说，我并不在乎这点利益，但就会放弃这种缺少开放精神的创业者，因为担心将来如果需要出让股份去寻找人才时，他可能也不舍得。第三，创业成功大概短则需要三、五年，长则七、八年，这个过程中会遇到很多困难，创业者需要付出比较艰苦的努力，还要有坚忍不拔的精神，有韧性。而对于天使投资项目的估值，其实这里面没有秘密，没有什么估值方法，都是拍脑袋，找心理平衡点。一般问创业者需要多少钱，是100万还是200万，至于究竟占多少股份，也就是经过讨价还价，大家心理平衡就行了。因为早期项目都只有一个点子，没有收入没有利润，也没有成规模的用户数，在这个阶段就是“一个愿打，一个愿挨”。本文首发于《创业邦》杂志(本文来源：艾瑞网)
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公司理财之投资项目效益评价
厦门大学绝密资料厦门大学管理学院博士研究生课程报告八高级投资项目管理和经济效益评价——理论、方法和实践厦门大学管理学院吴世农ppt格式 75页
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利用Excel的自定义函数构建投资项目净现值敏感性分析模型
觉得思路挺好的，特推荐给大家这是一篇期刊上发表的文章，《利用Excel的自定义函数构建投资项目净现值敏感性分析模型》作者：年仁德[摘要]文章介绍了利用Excel的自定义函数构建投资项目净现值敏感性分析模型的步骤和方法,以及如何利用该模型进行投资项目净现值的敏感性分析。[关键词]Excel;自定义函数;投资项目;敏感性分析版主：coral033金钱+50奖励挺好的文章。
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[讨论]股东总是希望使投资项目的预期净现值最大化吗？
Willtheshareholdersofabankalwayswishtomaximizetheexpectednetpresentvalueoftheinvestmentprojectsthatmaybeundertakenbythebank?[此贴子已经被zhangibt于2009-4-2412:00:58编辑过]
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矿业投资项目初选标准
[size=178%]•一、矿产资源分类[size=178%]•二、投资重点[size=178%]•三、矿业投资项目初选要点[size=178%]•1、矿种、矿权种类及投资方式[size=133%]•2、有关证照[size=133%]•3、矿产资源开发的外部条件[size=133%]•4、矿床成因类型[size=133%]•5、资源量及其品质[size=133%]•6、开采条件[size=133%]•7、矿石选冶性能[size=133%]•8、经济效益估算
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《跪求九眼桥附近投资项目推荐，谢绝水军》
最近一直有买个那种酒店式公寓用来投资的想法，没别的，手上钱不算多，又不想买那些理财产品承担太大的风险，起吗要保值撒，想来想去还是买个房子放到那里稳当些。LZ不太专业，想的很简单，小公寓不用投资太多，但是地段好的话，可以当成办公室往外租，这样子租金也比一般那种搞些，总的说来是很划算的。这就是所谓投资回报率高嘛。自从有了这个想法，LZ一门心思到处找了好些，最后看上了九眼桥这边，九眼桥，你晓得撒~~地理位置就不说了，正的很，周边全是高档写字楼，酒店，东大街不是要被打造成西部华尔街吗，消费能力肯定不说了，还有现在文明全国的酒吧一条街，到了成都，哪能不来九眼桥观摩圣地呢？玩笑一句哈，总之我是很看好这边未来的发展，觉得是不错的投资选择，也不晓得说的对不对哈！在那边看了哈，有个叫啥子阳光新业的给我留下了很深的印象，有没得有这方面投资经验的盆友，有好的选择麻烦推荐一下
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VC及PE投资项目筛选及评价体系研究
报告要点：●比较美国20世纪70年代至21世纪初的股权投资评估标准，发现风险投资家在项目选择时首先都将管理能力放在第一位，其次是产品或技术独特性、产品市场大小、回报率高低，另外财务管理、权益比例和企业发展阶段也是考虑的重点，这些构成了价值评估指标体系的主要组成部分。●对比各国及地区的股权投资项目筛选体系发现，受到经济发展水平、金融法律环境、社会文化背景等方面的影响，亚洲国家及地区使用项目评估指标与美国风险投资的指标存在一些明显的差异。●最后，基于经典评估模型基础上，将股权投资项目静态评估归结为两个问题，一是这是一个具有较大发展潜力的项目吗？二是这是一个能在竞争中长久处于优势地位的项目吗？一般认为，新创企业竞争盈利能力可以通过创新性、价值性和持续性来进行评估，而生存能力可以借助于稀缺性、非专用性和柔性进行评估。根据上述项目投资静态价值评估标准,针对我国创业环境的指出了九种风险投资企业模板。
