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郎咸平称楼车股三市均在发烧投资者应格外小心
《武汉晚报》09月21日报道："我只谈经济问题，不谈个人问题。"昨日，有"郎旋风"之称的经济学家郎咸平，今年第二度登陆江城。 被问及坊间热议的"经济危机让经济学家身价狂涨"、"国内出场费最高的经济学家"等敏感问题时，他一改甚健谈锋，一脸严肃地选择"闭嘴"。 郎咸平此行受邀参与华中科大管理学院EDP中心主办的"华中论剑高峰论坛"。尽管时隔不久即再来江城，其演讲魅力仍引来无数企业家"粉丝"，偌大的洪山礼堂座无虚席。 针对大家最关心的今年出现的股市、楼市、车市意外全线火爆局面，郎咸平明确回应："这不是回暖，是'发烧'。" 他认为，楼市、股市、车市为什么回暖？主要原因还是企业家所面临的投资环境恶化和产能过剩这两个困境没解决，制造业资金进入股市、楼市和车市。因此，不能简单地从股市和楼市、车市表面上的回暖现象，就作出经济全面回暖的乐观判断，相反，要"格外小心"。
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[推荐]经济指标解读——洞悉未来经济发展趋势和投资机会（沃顿商学院图书）
作者：伯纳德·鲍默尔（BernardBaumohl）哥伦比亚大学国际事务与经济学硕士，经济展望集团（TheEconomicOutlookGroup）--一家致力于全球经济趋势研究和风险评估的公司--董事，《时代》杂志著名记者，在《时代》杂志的纽约和华盛顿机构任经济栏目记者长达20年之久，曾获约翰·汉考克（JohnHancock）财经新闻杰出奖。作为欧洲美国银行（EuropeanAmericanBank）的经济学家，他负责对美国经济活动的监测与预测研究。他是美国外交事务委员会（CouncilonForeignRelations）分析员，经常被美国广播电台和电视台邀请为嘉宾；同时，他也在纽约大学和杜克大学讲授经济学和新闻学课程。出版社：中国人民大学出版社理由：经济指标与我们每个人的事业和生活息息相关。对于企业家和经理人而言，透过经济指标了解经济状况和趋势，能够帮助决定需要购买多少设备、保留多少存货、聘用多少员工和筹集多少资金。对于普通人而言，经济指标能够指导人们在汽车与住房贷款、个人投资、就业等方面做出正确的决策，从而提升个人生活水平。 然而，在很多人眼中，经济指标是深奥而神秘的，被看成是拥有经济学学位或者会计师资格的专家们的专有领域。因此，大多数人对经济指标敬而远之，这使得他们无法对经济趋势作出独立判断，不得不依赖于专家们的解释，从而丧失了在第一时间把握经济走势并由此获利的机会。同时，专家们多少带有主观因素的分析判断往往会相互冲突，让人很难看清经济到底要走向何方。 现在，有了这本书，即使你并不拥有专业学位和资格，一样能像专家们那样做出明智的投资决策。本书浅显易懂地阐释了每一个重要经济指标。无论你是投资者、投资中介、研究人员、新闻工作者还是学生，通过阅读本书都将能够独立地对经济指标和经济走势做出更加客观的分析和判断。出版日期：2005-10书号（ISBN）：7-300-06729-8价格：45.00元优惠购书地点：单位名称：中国人民大学出版社工商管理出版事业部联系人：陈静电话：010-82501868-551传真：62514162地址：北京海淀中关村大街59号中国人民大学文化大厦1501室(100872)网址：http://www.rdjg.com.cn电子邮箱：chenjing_crup@163.com
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[推荐]《机构投资者》(byE·菲利普·戴维斯(E. Philip Davis) )
E·菲利普·戴维斯(E.PhilipDavis) 贝恩·斯泰尔(BennSteil)著, 中国人民大学出版社 出版商：MITpress麻省理工大学出版社 理由： 机构投资者是金融领域的一支永恒力量,他们的成长将按照现在的步伐、或者更快些的步伐前进。支撑他们发展的基础远不是暂时的,有些只是刚刚开始发挥作用。因此,机构投资者的行为将成为国内和国际金融市场日益重要的决定性因素,其对金融市场稳定性的影响需要认真对待。 毋容置疑,最近几年金融市场最大的发展就是储蓄的机构化。这种现象是伴随着养老基金、保险公司和共同基金的成长而出现的,它使得越来越多的家庭储蓄由职业投资组合经理人员管理,而不是直接投入证券市场或者以存款的形式放在银行。 本书覆盖了机构化的两个方面:机构投资和资产管理(也称为基金管理)。机构投资者可以定义为一种特殊的金融机构,代表小投资者的利益,将他们的储蓄集中在一起管理,为了特定目标,在可接受的风险范围和规定的时间内,追求投资收益的最大化。资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产被投资于资本市场的实际过程。虽然概念上这两方面经常纠缠在一起,但实际上,资产管理可以是机构自己的内部事务,也可以是外部的。考虑到受益人和机构投资者以及机构投资者和资产管理者的双重分离,有可能出现严重的委托人-代理人问题。 本书大部分的分析集中在盎格鲁-萨克逊国家(尤其是美国和英国),主要是因为那里的机构投资者的成长最为显著,监管也比较宽松,尤其是大部分学术研究都集中在那里的市场。某种意义上说,这些国家可以为世界上其它国家提供样板。虽然在盎格鲁-萨克逊国家不同类型的储蓄机构市场相对成熟,但在欧洲大陆、以及日本,机构投资进一步发展的空间还很大。事实上,目前这两个地区仍然由现收现付的社会保障制度支配,这种制度最终是行不通的。进一步看,欧洲大陆正在遭受货币联盟的结构调整,通过减少准入障碍、增加市场一体化程度,也给机构投资者的进一步发展提供了广阔的舞台。新兴市场经济同样为机构投资者提供了巨大的发展空间,比如智利的例子已经证明了这点。
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汇丰银行：欧洲汽车行业2009年4季度投资策略
Sectorscorecard3Macroindicators:Recoveryunderway,butmanyuncertaintiesremain14Unitsalestrendsbyregion22UnitsalesbyOEM37Segmentmixtrends54ModellaunchesinEurope62Exogenousfactors:Mightbeaburdenagainin201070Earningsandvaluation79Companyprofiles89BMW90Daimler95Peugeot104Porsche109Renault115Volkswagenords121Disclosureappendix129Disclaimer132Contents
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《操盘手》首部透视当今股票投资界的纪实体股市实战小说
http://bbs.dbank.com/attachments/month_0910/09101515122742fe4017c10906.jpg本资源为PDF扫描版本 《操盘手》为中国首部透视当今股票投资界的纪实体股市实战小说。由中国第一代职业操盘手中目前惟一职业幸存者、“狐狸”系列炒股图书曾创下近百万册的销售量的花荣亲自执笔。他以犀利的笔调，总结了第一代操盘手的成功创业史，因为其中有一些真实内幕的披露，所以便采用了财经小说的写法，让读者可自由展开想象，对号入座。多年来操盘手的的故事让股市里的每个人着迷。 在本书里，花荣首次曝光了操盘手实战操作的全过程，记录了第一代操盘手开创股市的整个历史，包括许多从未透露过的细节。还详细描写了操盘手运用他们精确描述的交易规则所做的一些最大的交易，交易的时机，以及盈亏。 本书既是一本综合的股市教科书，一本实战演习本，同时又是一代商业巨子的创业史，一部中国股市的机构战史，也是一部中国目前惟一的操盘手实战史。被称为中国股市的《三国演义》、《西游记》和《笑傲江湖》。 读完本书，您将会在不知不觉中提高理财内功，不管你是新入市的投资者，还是久经沙场的老股民。所以本书除了讲了一个内幕，一个操盘英雄的情感录，也是一本股市交易指南。对任何对交易感兴趣的人或者那些只想赚钱的人来说，这都是一本必读书。
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[转帖]张五常:投资增值税是劣着
为了压制楼价，北京最近推出投资增值税（capitalgaintax），与工业的增值税（valueaddedtax）是两回事。前者是抽资产的升值，后者是土地使用的佃农分成，是租金。前者的投资增值给人的印象是不劳而获，应该抽税，其实是投资风险的回报。投资往往有亏蚀，有capitalloss，虽然美国的投资亏蚀在某些情况下可以在投资增值中抵扣，但投资减值（亏蚀）的补偿历史没有出现过。是狂想曲。如果中国有示公允，同时推出投资减值补偿，那么出售楼宇的人虚报售价，政府会赔到手软。就是售楼者实收实报，遇上经济不景，楼价大跌，政府有机会破产。是不公允的世界。没有一个香港朋友九十年代初期在国内购入楼宇，借钱的，到九十年代后期不近于输清光。当时港人的资金大量地转到国内人的手上，提供资本给后者起家。这几年港人在国内买楼，应该有点斩获，却要面对投资增值税。经济学无从分析公允不公允，说说笑，不是本文要说的。最近国内推出的投资增值税，针对楼宇增值，出售有所获，利息成本是不算进去的。出售楼价上升百分之五十抽升值的百分之三十，然后每上升百分之五十加抽百分之十，最高抽升值的百分之六十。购楼三年后出售此税减半，五年后出售不抽。几天前再出新招，说是个人投资增值税，不管何时出售，抽楼价上升的百分之二十。后者与美国抽的百分率一样，可能是抄回来的。但美国的增值可以抵扣利息及其它有关费用，在某些情况下也可以抵扣其它投资的减值。美国有苦自知，几年前总统布殊要取消投资增值率，但入了位，政府要靠此税收入的帮助，大搞一轮也取消不了。美国是前车可鉴，而中国推出楼宇投资增值税后，开了头，总有一天会伸延到其它投资项目去。中国没有财政困难，投资增值税这项引进，北京要趁早临崖勒马。投资有风险——任何交易都有风险，就是买只鸡蛋也是赌该蛋不是坏的。投资增值税，在不可能有投资减值补偿的情况下，是削弱了投资的回报预期，可以看为增加了投资的风险，对目前中国的经济发展需要有投资者搏杀，是有负面影响的。回头说国内的楼市，朋友喜欢问我对那里的楼价怎样看。我的回应，是会上升多少很难说，但大幅下跌的机会不大，因为经济增长得快，外来的投资者继续涌进，而国内的楼价没有发神经地暴升过。会不会有大升幅很难说，因为原则上，楼价早就反映着市场对前景的预期。可以这样看吧。扣除了利息成本，不管楼宇土地供应的影响，楼价大升只有两个可能的因素。其一是市场低估了经济的增长与外资的涌进，其二是市场发了神经，无端端地把楼价大炒上去。前者的楼价大升要接受，因为是反映着市场正常运作的供求，压制这上升对经济有害无益。后者呢？炒家或盲目乱炒，或像牛群那样乱闯一通，有点问题，因为这样炒上去的早晚会跌下来。愿赌服输，这样炒得破产主要是财富转移，对经济整体不会有大害。我的老师W.Scoville曾经深入地调查过历史上最有名的「郁金香危机」，结论是昔日荷兰举国把郁金香的球茎之价炒得狂升暴跌，对经济没有多大影响。问题是楼价炒得暴跌，导致银行坏帐累累，可以是大麻烦。愚见以为，坏帐的预防是央行的职责，而减低楼宇的空置率会约束楼价狂升暴跌的出现。重要的是，市场的炒买炒卖通常不是发神经，而是协助预期讯息的传达，对经济有助，政府不要胡乱压制。
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汇丰银行：全球新兴市场投资策略报告2009年10月
Top30stocksofthemodel3Topstocksbycountryandbysector5What’sworkinginMENA?8Modeloverviewandstockselection15ArabtecHolding20Aramex22DarAlArkanRealEstateDevelopment24QatarTelecom26SinaiCement28TalaatMoustafaGroupHolding30Methodologyindetail32Appendix:factorgroups35Appendix.Top30singlefactorstrategies36Disclosureappendix40Disclaimer43
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我对外直接投资企业达1.2万家 覆盖174个国家地区
）由商务部、国家统计局、国家外汇管理局日前联合发布的《２００８年度中国对外直接投资统计公报》显示，截至２００８年底，中国的１２０００多家对外直接投资企业共分布在全球１７４个国家和地区，全球投资覆盖率为７１．９％。《公报》显示，中国企业积极参与国际投资合作的步伐进一步加快，２００８年，中国对外直接投资净额５５９．１亿美元，较上年增长１１１％。这是中国对外直接投资首次突破５００亿美元，已达到了２００３年中国实际利用外资水平。据统计，２００２年至２００８年，中国对外直接投资年均增长速度为６５．７％。截至２００８年底，中国８５００多家境内投资者对外直接投资累计净额１８３９．７亿美元，境外企业资产总额超过１万亿美元。统计显示，从境外企业的地区分布看，亚洲、欧洲地区集中了境外企业数量的７１％。
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股票投资每周心得[20061215]
每周大盘：大盘还是维持上升趋势，“没啥说的。”还是让我们以拙为进，不要急急地“预测”（猜测）大盘已经到顶了,而是让大盘盘势真正转势再下结论。说明：1、本人决不涉足股指期货，这仅仅是我个人的思考，请朋友们今后勿据此操作。2、只思考大盘已经发生、正在发生的事实——方向、势头与阶段，不预测。3、只做傻傻的趋势跟随者，不做枉费心机的聪明人。每周随笔“价值投资者”往往是最后的赢家我是一个坚定的技术分析者，但是最近一直在思考：在股市中，为何“价值投资者”往往是最大的赢家。在成功的国际大师中，也是价值投资者占绝对比例、绝对份额。巴菲特先生就是最典型的。最后，得出几点思考：从工具的角度来说，技术分析与价值分析没有太大区别，只要方法正确，都是一个很好的切入点。但是，“价值投资者”更容易远离市场的喧嚣、更容易产生坚定持有的执著，更容易有、定力。而绝大多数“技术派”总是忍不住要时常看行情、看盘面。所以到最后，两者的差距就出来了。李弗摩尔先生是我的精神导师，斯坦利.克罗先生更是我一生的标杆：他以技术分析为切入点，同时又能像“价值投资大师”巴菲特先生那样，远离市场，安坐不动。=====================================================转帖一文：关公与刀作者:txx6762先生在期货投资领域，行情分析显然是个前提，但也只是个前提。所以我总不想和人讨论行情，不去肯定，也不去否定，因为我知道大家都有道理，当然太离谱的就更没有理由去讨论了。曾经看过一本书叫《大师的命门》，作者叫何之，好像是笔名，很荒唐的一本书，他的结论是所有分析理论都有自己的命门，说了等于没说，在这个问题上能够写本书，只能说他无知无畏了。从某种意义上讲，期货投资领域里，所有的分析工具都在做一个相同的工作：预测行情的未来走势，有些人将它作为跟踪行情的工具，我认为两者本质上没有太大的区别。这种工具都在对行情的未来走势作出必要的分析，但无论是那种分析工具得出的结论都不是绝对的，而是相对的，或者说是或然性的。一个奇怪的现象是，绝大多数人几乎每天用了80%的精力去预测和分析行情，不断的用各种分析工具解释行情，而不是研究自己，研究人性。我认为这才是市场的关键。操作的关键问题是，你对工具的使用是否是一致性的？是否符合你的操作原则？比如，如果你相信某种图表信号，你能坚持持有多久的仓位？当信号没有出现时，你的持仓在多大程度上受你的情绪影响？依据正确的入场信号并且一直持有盈利的仓位绝对不是容易的事情，换句话说，几乎所有人都可以发现正确的入场信号并且开仓，但几乎绝大部分人都无法持有正确的仓位直到行情再次发出出场信号。在这个过程中，分析系统没有任何错误，错误出在人性上-------很少的利润就足以让人满足，而巨大的亏损却往往让人迷失了自己。或许有绝对正确的分析理论，但很难有坚持理论不动摇的人。这就是绝大多数人在这个市场失败的原因。何况还几乎没有绝对正确的分析理论和工具。行情里没有新事物，在行情的背后是从来没有改变的人性。这就是为什么华尔街没有新事物的原因，是的，这个市场古老的象山一样。随着科学技术的发展，我相信现在的行情分析工具已经处于自有这个行业以来的最发达时期，并且随着时代的科学进步，技术手段还会进一步发展，但我同时也坚信，今天期货市场的客户亏损程度和100年前没有太大的变化，面对行情的变动，人的贪婪和恐慌情绪继续演绎着人性的脆弱和无助。所以，不要太在意技术分析，这不是决定成败的关键因素。尽管没有技术分析是万万不行的。同时，所有的分析工具都没有错，我相信他们都有自己的设计原理和有效性，我们要做的工作就是完全了解其中的一种或者几种，反复使用和验证一两种，直至达到精纯程度，其余的就可以放弃了。关公之所以是关公，并不是因为青龙郾月刀。几千年的历史上有多少人使用过大刀的？成为关公的只有关公一人而已。或许关公用菜刀也还是关公？也未可知。=========================================向作者:txx6762先生致意！古笃2006.12.15投机真谛——博大弃小投机正途——顺应主势投机境界——确乎超然无欲速无见小利九樱月线美强先耐定舒http://www.9ying.cn
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2010年年度债券投资策略：经济复苏通胀重燃 债市防御为上-0912
【名称及出版时间】：上海证券-2010年年度债券投资策略：经济复苏通胀重燃债市防御为上-0912【来源】：上海证券【文件格式】：PPT转PDF【页数】：25【内容提要】：（一）宏观经济：经济继续复苏投资仍为主导1、GDP：增速无忧2、增长仍将延续投资主导格局3、信贷增量仍能维持同期高位水平4、CPI转正，通胀预期逐步升温（二）市场回顾：牛熊转换曲线陡峭化上移（三）2010年货币市场预测（四）2010年债券需求预测（五）2010年债券市场投资策略：通胀重燃防御为上1、债市在股市强势期表现不尽人意2、中国当前债券收益率在各类资产中偏低3、国债：继续推荐3年以内短期品种4、金融债：与国债相比无优势,浮息债为防御首选品种5、信用债：信用利差将逐步收窄6、投资策略：控制久期波段操作
