如何对收益率曲线的斜率进行套利？

比如现在收益率曲线十分陡峭，未来若干年内肯定是要进入加息周期的，收益率曲线要变平坦，如何套利操作，哪位高手有这方面的文章？

没人知道么？自己顶！

you can use 3 bonds to contruct a portfolio.

vertigo 发表于 2011-3-22 16:30
you can use 3 bonds to contruct a portfolio.

你说的太简略了，能不能说详细点？不好意思。

做空短期债券组合，做多长期债券组合，然后不停滚动操作，半周换一次，赌加息？
这种操作风险在哪里？有没有相关文章，求高手！

you also need another bond to hedge risk of parallel shift of  yield curve.

vertigo 发表于 2011-3-24 15:46
you also need another bond to hedge risk of parallel shift of  yield curve.

你说的很重要，这一点我忽略了，如何对冲收益率曲线的平行移动？

Make sure that DV01 of the portfolio is zero. This means your portfolio is not sentitive to the parallel movement of yield curve. Right?

根据你的问题，其实你是在压注前端收益率上行，而不是套利

套利不需要考虑未来变化，只考虑当前价格错配

如果你想通过压注前端收益率上行，最简单直接的方法是用利率期货构成一个spread，这样你就只面对收益率曲线风险了，你用债券去构成一个portfolio的话你还要面对其他的诸如流动性风险、利率风险（duration和convexity也不是一样的）等等

iory1981 发表于 2011-3-23 09:38
做空短期债券组合，做多长期债券组合，然后不停滚动操作，半周换一次，赌加息？
这种操作风险在哪里？有没有相关文章，求高手！

最大的风险是前端下行，后端上行