2022年中国锂电池正极材料行业经营效益水平分析 行业利润水平相对不高

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锂电池正极材料行业上市公司：光华科技(002741)、厦门钨业(600549)、杉杉股份(600884)、容百科技(688005)、科恒股份(300340)、当升科技(300073)、长远锂科(688779)、振华新材(688707)、德方纳米(300769)、贝特瑞(835185)、华友钴业(603799)、国轩高科(002704)等
本文核心数据：正极材料企业营收 净利润 毛利率 营收增长率 三项费用增长率等
正极材料是锂电池电化学性能的决定性因素，对电池的能量密度及安全性能起主导作用。目前研制成功并得到应用的正极材料主要有钴酸锂(LCO)、磷酸铁锂(LFP)、锰酸锂(LMO)、三元材料镍钴锰酸锂(NCM)和镍钴铝酸锂(NCA)等。
正极材料种类繁多，技术更新迭代较快，但目前行业产能多集中在钴酸锂、磷酸铁锂与中低镍三元材料等低端产品市场，且布局企业众多，供给相对饱和，行业未来的竞争主要集中在高镍三元材料等高端技术市场。
为了解行业目前整体的经营效益情况，前瞻选取5家代表性上市企业的经营数据，以平均水平作为参考，分别从业务体量、利润水平与成本管控水平等角度来进行分析。选取的代表性上市企业为：厦门钨业、杉杉股份、容百科技、科恒股份与当升科技。
业务体量：行业整体业务体量较大 营收规模差距显著
从行业营收情况来看，2020年五家代表企业的营业收入平均值为71.61亿元，整体来看，行业业务体量较大。另外，企业之间的业务体量差距较大，例2021年上半年，厦门钨业营业收入达189.64亿元，而科恒股份仅为16.46亿元，预计随着行业增速逐渐加快，行业龙头效应逐渐提升，各企业的营收差距还将持续拉大。

利润水平：行业平均利润规模较低 毛利率水平不高
从主要企业净利润情况来看，锂电池正极材料行业的平均利润规模较低，且主要企业净利润水平波动较大。另外，各企业之间利润水平差距较大，例2021年上半年，杉杉股份净利润达7.60亿元，而科恒股份仅为0.08亿元，行业龙头效应已经逐渐凸显。

从毛利率水平来看，锂电池正极材料行业盈利情况较好，2016-2021年主要企业平均毛利率均维持在10%-15%左右，整体毛利率水平不高。

成本管控水平：行业整体的成本管控水平较强
结合行业主要企业的营业收入增长率与三项费用增长情况来看，行业整体的成本管控水平较强。另外，整体来看，行业主要企业的营收增长与三项费用增长趋势相同。

整体来看，锂电池正极材料行业整体业务体量较大，行业成本管控水平尚可，但利润水平偏低，主要是因为目前行业主要产能还集中于钴酸锂、磷酸铁锂与中低镍三元材料等低端产品市场，且行业供给相对饱和。预计随着行业技术进步，产品成本的降低，高镍三元材料等高端产品市场有望拉动行业利润水平的提升。
更多行业相关数据请参考前瞻产业研究院《中国锂电池正极材料行业深度调研与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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关键词：锂电池 IPO业务 营业收入 产业研究 杉杉股份