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       方泰公司今年发放的每股现金股利为5元，已知小明对该股票的必要报酬率是15%。若方泰公司预计从明年起到4年后为止，会经历一段超常的成长期（共4年），并估计未来4年间的股利成长率将分别为7%，9%，8%，7%，但4年后公司成长渐趋稳定，估计将以4%的固定成长率继续成长。求出其股票价格？

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关键词：股票价格 现金股利 报酬率 成长期 模型 股票价格 报酬率 成长期

使用阶段估值计算

5*1.07/1.15+5*1.07*1.09/1.15^2+5*1.07*1.09*1.08/1.15^3+5*1.07*1.09*1.08*1.07/1.15^4+5*1.07*1.09*1.08*1.07*1.04/[(1.15-1.04)*(1.05^5)]