麻烦进来看下，想请教各位一道投资学的题目，CAPM的。

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想请教各位一道简单的投资学题目，是南大入学考试的，本人菜鸟，CAPM学的时候就混混沌沌，做题目更是一知半解。
   原题如下：
      基金A每份价值1元，现以1.05元价格出售，根据其披露的投资计划，下年度基金总额的20%投资于收益为5%的无风险资产，
80%投资于贝塔值为1.1的风险资产组合，市场中贝塔值为1的资产组合的期望收益为10%。请问该基金你是否愿意购买？

   我只会做最简单的步骤，根据公式R=RF+（RM-RF），所以R=10%+贝塔(10%-5%)=15.5%   
                                                                                     还有就是收益的加权平均 20%*5%+80%*15.5%=13.4%
  然后呢怎么做的，我就蒙了，想请大家指教，谢谢。

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关键词：CAPM cap APM 投资学 资产组合 投资计划 价值 收益

答案 是：  可以购买。

解答如下：  如果你选择购买基金A的话，基金净值增长率为5% （1.05-1）/1*100%=5%.
  你选择购买基金，那么就要看 基金未来带给你的收益率是否超过 5%，如果超过5%，则购买，否则就不购买。

  这个基金20%的资金投资于 无风险利率， 获得收益率为  20% × 5% =1%
  其余80% 投资于股票， 根据 CAPM模型，可以计算出股票的收益率：  R-rf=beta×（Rm-rf），
这里的Rm等于beta为1的收益率，因为市场收益率就是beta等于1的收益，所以可以轻松的计算，
R=5%+1.1（10%-5%）=10.5%
  因为基金只有80%的资金投入到股票中，因次，基金投资股票的收益等于 10.5%×80%=8.4%

基金总的收益等于无风险部分和股票收益的部分，等于 9.4%。 因此，超过了你现在5%的溢价水平，也就是说你买这个基金，可以获得4%的套利收益率。
  

谢谢楼上的，其实我也犹豫是不是这么做。但是唯一不懂的就是这个5%，5%是你开始亏的部分吗？如果是的话，算出来有9.4%-5%=4.4%的套利，应该买，这是一个逻辑。

但是CAPM模型不是说这个9.4%是理论收益，也是公平收益，就是说它就该这么多，但是总要有个预期收益去比较，比如说预期收益是9.3%，比理论低，就不值得买。但是怎么会去跟溢价比较呢，跟溢价啥关系？现实中溢价的基金都没啥人买。不解。