我为什么认为建设银行当年没有被贱卖？12.18更新

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外资频抛H股 银行股何去何从

11月14日，美国银行公告将以私人交易方式出售104亿股建设银行[4.66 0.43% 股吧 研报]H股。3个月内，美银卖掉了235亿股，持股比例由10.23%降至1%。据记者粗略统计，与建行合作6年来，美国银行共套现约260亿美元，获利156亿美元，利润率高达130%。

同一天，高盛以每股均价4.88港元减持工行17.52亿H股，套现85.49亿港元，这是高盛在工行上市后第三次减持套现，三次累计套现57亿美元，投资回报率超300%。

既然赚得盆满钵满，此时减持为何？“这是一种正常的市场行为，不要把这种行为过分渲染。”中国社会科学院金融研究所研究员易宪容接受《华夏时报》记者采访时表示，投资在什么时候进入或退出，是根据自己情况决定的。

后院频失火

事实上，美银的情况已深陷泥潭。今年以来，四处变卖资产，缩减部门和人员数量，“新美国银行计划”提出将在消费相关部门裁员3万人。

股价表现更为槽糕。11月16日，在纽约市场的盘前交易中，美国银行股价下跌0.7%，至6.09美元。今年以来下跌了54%，市值因此缩水至620亿美元上下。

困境之下，在8月29日锁定期结束后的第二天，美银火速减持了建行一半股份，并承诺未来12个月内不会有减持建行股份的计划。

但这份承诺随后被打破，美银缘何出尔反尔？建行给出的解释是，主要是由于自身原因，包括作为系统重要性金融机构对资本比率的要求，因此属于正常的市场行为。

从美国银行三季报看，截至9月底，其一级普通股权益资本比率为8.65%。据初步估计，包括美国银行在内的8家入围大型银行将可能需要提高核心资本充足率到9%以上。“预期此次交易所产生的递延所得税资产，能补充公司的一级资本金约29亿美元，使公司的一级资本充足率增加24个基点。”美银CFO布鲁斯·汤姆森在公告中表示。

自身难保的“泥菩萨”并非美银一家。高盛的三季度财报显示，净亏损4.28亿美元，此外由于恒康公司和美国国际集团等集团要就高盛销售的抵押贷款相关产品对其提起诉讼，高盛可能的诉讼损失估值约26亿美元。

雪上加霜的是，“如果欧元区主权债务危机不能及时得到解决，那么美国银行业的信用前景将会恶化”，惠誉报告指出，所谓“风险敞口”，是指因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额，这是一种未加保护的风险。

获利156亿美元

记者梳理美国银行入股建行六年来的轨迹发现，过去三年间，美银已套现5次，每次股份一解禁，就会在短期内出售。

2009年1月，美银以3.92港元∕股的价格出售建行56.2亿股H股，套现约28亿美元。随后5月份，美国银行再次以4.2港元∕股的价格出售建行135亿股H股，套现约73亿美元。2010年11月，美银放弃建行配股权，转让套现约10亿美元。

今年8月29日，美国银行持有的255.8亿股建行H股解禁。第二天，火速以4.94港元∕股出售了131亿股，套现83亿美元。不到三个月，再次卖出104亿股建行H股，手头仅余约21亿股。

如此一来，与建行合作6年来，美国银行共减持建行4次，出售认股权1次，共套现约260亿美元。其总投资的近120亿美元早已回本，时至今日，共赚约140.9亿美元。此外，美银仍持有H股价值约15亿美元的21亿股份，美银纯获利156亿美元，利润率达130%。

记者采访的多位分析师一致认为，在缺少现金的情况下，外资行或将继续减持。靴子落地后，有助于消除笼罩的阴霾。“会在一定程度上对银行股的反弹产生影响。”中银国际报告称

外资频抛H股 银行股何去何从

11月14日，美国银行公告将以私人交易方式出售104亿股建设银行[4.66 0.43% 股吧 研报]H股。3个月内，美银卖掉了235亿股，持股比例由10.23%降至1%。据记者粗略统计，与建行合作6年来，美国银行共套现约260亿美元，获利156亿美元，利润率高达130%。

同一天，高盛以每股均价4.88港元减持工行17.52亿H股，套现85.49亿港元，这是高盛在工行上市后第三次减持套现，三次累计套现57亿美元，投资回报率超300%。

既然赚得盆满钵满，此时减持为何？“这是一种正常的市场行为，不要把这种行为过分渲染。”中国社会科学院金融研究所研究员易宪容接受《华夏时报》记者采访时表示，投资在什么时候进入或退出，是根据自己情况决定的。

后院频失火

事实上，美银的情况已深陷泥潭。今年以来，四处变卖资产，缩减部门和人员数量，“新美国银行计划”提出将在消费相关部门裁员3万人。

股价表现更为槽糕。11月16日，在纽约市场的盘前交易中，美国银行股价下跌0.7%，至6.09美元。今年以来下跌了54%，市值因此缩水至620亿美元上下。

困境之下，在8月29日锁定期结束后的第二天，美银火速减持了建行一半股份，并承诺未来12个月内不会有减持建行股份的计划。

但这份承诺随后被打破，美银缘何出尔反尔？建行给出的解释是，主要是由于自身原因，包括作为系统重要性金融机构对资本比率的要求，因此属于正常的市场行为。

从美国银行三季报看，截至9月底，其一级普通股权益资本比率为8.65%。据初步估计，包括美国银行在内的8家入围大型银行将可能需要提高核心资本充足率到9%以上。“预期此次交易所产生的递延所得税资产，能补充公司的一级资本金约29亿美元，使公司的一级资本充足率增加24个基点。”美银CFO布鲁斯·汤姆森在公告中表示。

自身难保的“泥菩萨”并非美银一家。高盛的三季度财报显示，净亏损4.28亿美元，此外由于恒康公司和美国国际集团等集团要就高盛销售的抵押贷款相关产品对其提起诉讼，高盛可能的诉讼损失估值约26亿美元。

雪上加霜的是，“如果欧元区主权债务危机不能及时得到解决，那么美国银行业的信用前景将会恶化”，惠誉报告指出，所谓“风险敞口”，是指因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额，这是一种未加保护的风险。

获利156亿美元

记者梳理美国银行入股建行六年来的轨迹发现，过去三年间，美银已套现5次，每次股份一解禁，就会在短期内出售。

2009年1月，美银以3.92港元∕股的价格出售建行56.2亿股H股，套现约28亿美元。随后5月份，美国银行再次以4.2港元∕股的价格出售建行135亿股H股，套现约73亿美元。2010年11月，美银放弃建行配股权，转让套现约10亿美元。

今年8月29日，美国银行持有的255.8亿股建行H股解禁。第二天，火速以4.94港元∕股出售了131亿股，套现83亿美元。不到三个月，再次卖出104亿股建行H股，手头仅余约21亿股。

如此一来，与建行合作6年来，美国银行共减持建行4次，出售认股权1次，共套现约260亿美元。其总投资的近120亿美元早已回本，时至今日，共赚约140.9亿美元。此外，美银仍持有H股价值约15亿美元的21亿股份，美银纯获利156亿美元，利润率达130%。

记者采访的多位分析师一致认为，在缺少现金的情况下，外资行或将继续减持。靴子落地后，有助于消除笼罩的阴霾。“会在一定程度上对银行股的反弹产生影响。”中银国际报告称

最讨厌那些民族主义的爱国流氓~
说的好！顶

根据别人赚钱来判断当初卖便宜了是不对的。
首先，你要根据当时美国银行拿到的资料独立分析出应该的价格，你不能玩儿穿越。
其次，现在的价格是一个合理的价格么？如果买了建行的人继续赚钱，美国银行内部会不会也说：你们卖便宜了呢？
最后，前后两次分析，标准一样么？如果不一样，那么问题在哪儿呢？

protons 发表于 2011-12-17 11:03
根据别人赚钱来判断当初卖便宜了是不对的。
首先，你要根据当时美国银行拿到的资料独立分析出应该的价格， ...

嗯，说不定过六年，建行涨的不止142%，美国银行还觉得他们卖的太便宜了呢。

好的

lmxcz 发表于 2011-12-16 02:05
不是外资该不该赚的问题。而是大型国企在上市前低价卖给外资或机构的股份，为什么不低价卖给老百姓呢？外资 ...

要卖给老百姓就得上市啊。不然没有交易市场，几个亿的股份买给散户，价格怎么定，哪里交易。不能上市交易的股票散户会买吗 。现在有产权交易所，很多没上市的公司股票都在那里交易。价格绝对便宜。你敢投上几万？

这个引进战略投资者正是我国有银行股份制改革的方法吧，当时的银行股东都是中国人，银行得到的利润都是中国人的，但是中国人擅长互掐嘛，所以最后搞的银行经营不善，利润增长不高，亏损一大片一大片，归根到底就是大家都觉得银行的资产都是国家的，不是自己的，亏损了国家买单，赚了进我个人的腰包，产权不清啊~后来不得不股改，引进战略投资者，活跃一下银行的股权结构，谁知道当时真的是美国银行有眼光，看上了建行，主动要求成为战略投资者，还是ZF跟美国银行说好了，你买我点股权，我给你多少利益，这都说不清~说不定就是美国银行误打误撞，赚了一大笔~呵呵~

招商银行的模式可以参考