发帖
雷达卡
非常幼稚的看法，希望能够得到大家的批评和指正
小金融大世界
两次降息、三调存款准备金率、屡次公开市场操作、频频窗口指导、农信社改革专项中央票据兑付、外资银行经营人民币业…2006年对中国金融界而言，是最热闹的一年，也是非常忙碌的一年。
回顾2006年，作为十一五规划的开局之年，经济增长取得了开门红的大好局面。经济繁荣除了带给我们物质的繁荣之外，也留给了我们太多思考。
（一） 严峻的现实
一、货币政策调控力度加大，意图却越来越难以实现。
2006年一季度的信贷增长，着实让货币当局出了一身冷汗。货币信贷总量增长超出了预期目标，一季度M2余额31万亿，同比增长18.8%；基础货币余额6.3万亿，同比增长8.6%；新增人民币贷款1.26万亿，同比多增5193亿元，如此迅猛的增长势头是央行所料不及的。
4月28日人民银行首次调高了贷款基准利率0.27个百分点，并及时召开窗口指导会议，对信贷投放进行控制。5月份信贷投放节奏明显放缓，当月新增人民币贷款2095亿元，同一季度4200亿元的平均水平相比，下降了50%强，货币当局似乎可以松口气了。然而二季度新增人民币贷款依然高达1万亿，增长势头依然强劲。在调息没有取得预期效果的情况下，央行不得不动用法定存款准备金来进行货币供应量调控，7月5日法定存款准备金率上调5个百分点。即便如此，7月份信贷增量仍然达到了1700多亿元，而去年同期则是负增长。
与此同时，受外汇占款不断扩大的影响，7月份M2达到324010亿元，较年初增加了20472亿元，同比增长18.4%。于是，8月15日再次上调法定存款准备金率5个百分点，8月18日第二次加息0.27个百分点，调控力度之大、态度之鲜明前所未有。但是，9月份信贷投放量依然达到了2192亿元，直到10月、11月信贷投放受季节性因素和调控力度加大的影响才逐渐回落。央行为控制信贷增长可谓使尽了浑身解数。11月15日，人民银行第三次上调法定存款准备金率，可见央行对下一个财年信贷增长形势的判断依然不容乐观。从央行的货币政策调控我们看到了进步，货币政策操作工具越来越市场化、行政干预越来越少。然而，我们也看到了无奈，货币政策意图的实现越来越困难。
二、农信社改革，花钱难买机制。
自2004年起，人民银行会同银监部门，以发行专项中央银行票据的形势，对农村信用联社展开了旨在“花钱买机制”的改革，从而达到建立农信社科学、合理的管理模式，使之向现代企业制度迈进的目的。改革的最终成效尚未显现出来，而不断暴露的问题却使改革之路任重而道远。
1、改革后，农信联社成为地方政府控制的金融机构，行政色彩有增无减，联社的高层管理人员基本上由地方政府任命，“关住人就管住了全部”这是在任何一个组织内部都通用的法则，这样一来，农村信用联社无疑成了地方政府的银行。可以断言，地方政府变相插手农信社业务将成为困扰农信社发展的又一新问题。
2、硬指标难以达到要求，为了争取兑付，作假掺水难以避免。此次改革以农信信用社2002年底各项经营指标为考核基准。当时，很大一部分农信社管理人员在不明白改革意图的情况下，为了彰显成绩，虚报、瞒报数字，使当年各项指标脱离实际，导致农信社人为提高对自身考核的标准。在利益的驱使和各种力量的左右下，为争取获得兑付资金，作假弄虚的现象屡见不鲜。
3、体制改革并不能达到观念转变的根本目的。人是经济活动中最活跃最有能动性的因素，而观念又是人身上最根本的东西，体制的目的无非在与激发人的创造力和能动性，如果体制转变不能促成观念的转变，那么改革自然失去了意义。农信社工作人员长期以来的陈旧观念并没有在改革过程中有较大的改变，尤其在地域广阔的中国，人与人之间观念的差异天然地别。各地区、各部门、各阶层对改革的认识不一，视此次改革为“国家为银行买单”的思想非常具有代表性。
三、房地产开发，想说爱你不容易。
房价是2006年呼声最高的一个名词，街头巷尾、茶余饭后，百姓所谈、领导所思都离不开房地产，房价过高成为国人的心头大患。
看待中国房地产业的发展要清除以下几个大背景：
1、中国有14亿人口，衣食问题解决后，改善居住条件理所当然成为噬待解决的问题。没房要买房、有了房的人要换房，换了房的要投资，中国的房地产市场开发前景之广阔可谓世界之最。
2、在全球流动性过剩的国际大环境下，固定资产升值成为趋势，有钱人炒房虽然不近情理但非常合乎逻辑。
3、中国的开发商十之八九官商勾结，地产开发成为腐败的源泉之一，而为腐败和地产商的暴利买单的只有购房者。
4、土地是非再生资源，中国缺地。
认识到这样的背景，房价一路飙升就不难理解了，它既符合供需模型也符合中国特色也体现了世界经济一体化的潮流。所以当十二部委的红头文件下发后，在这个红头文件大于一切的帝国里，这一次居然不灵了。如果仅仅是上述四大因素导致房价飞涨并不可怕，可怕的是穷也人疯狂。百姓从对房价一路上涨的震怒到对房价上涨的无奈直到对方加上上的认同乃至追捧是一个微妙的从众心理行为。当所有人都看涨某种商品时，即便再没有价值它也会升值，恰如索洛斯反身性理论所描述的那样—“公众非理性预期同样会引导事务的发展方向。”如今中国的房价已处在这样一个全民看涨的危险边缘。
四、固定资产投资，几家欢乐几家愁。
谈金融不能不谈经济，谈经济尤其不能不谈固定资产投资。
固定资产投资过快是2006年经济增长中的又一大特点。仅一季度全国固定资产投资达13908亿元，同比增长27.%，较去年同期加快4.9个百分点。2006年3月12日，国务院印发了《国务院关于加快推进产能过行业结构调整的通知》（国法[2006]11号），对钢铁、铁合金、水泥等产能过剩行业的投资进行了明显控制，以此来促进经济结构优化并控制固定资产投资增长。3个月后，2006年6月13日又下发了《关于固定资产调整 从严控制新开工项目意见的通知》（国发[2006]40号），要求对新开工项目进行全面清理，严格审查各类拟建项目，控制固定资产投资的力度进一步加大。即便如此，前三季度固定资产投资依然达到71942亿元，同比增长达27.2%，比上年同期加快1.2个百分点。老人们爱说“困难像弹簧你弱它就强”，今日中国的固定资产投资确实有点像弹簧，不压就弹，有人因此获益有人却需要为此付出代价，正所谓“几家欢喜几家愁”。
提升卡
置顶卡
沉默卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
京公网安备 11010802022788号
