银行热点追踪

原中国农行副行长潘功胜已任职央行副行长。在中国央行官方网站的行领导一栏中，已经出现潘功胜名字，信息显示为中国人民银行副行长。

　　6月8日消息，农业银行在港交所发布公告称，根据国家金融工作需要，潘功胜先生已请辞农行执行董事、副行长及董事会战略规划委员会委员职务，于2012年6月8日下午生效

新华网华盛顿6月8日电（记者 王宗凯）美国联邦储蓄保险公司8日发表声明说，美国四家中小银行宣布倒闭并被其他银行接管。

　　宣布倒闭的四家银行分别是俄克拉何马州第一资本银行、南卡罗来纳州卡罗来纳联邦储蓄银行、伊利诺伊州农民与商人州立银行和北卡罗来纳州沃卡莫银行。

　　俄克拉何马州F＆M银行、北卡罗来纳州北卡罗来纳银行、伊利诺伊州第一州立银行和弗吉尼亚州第一社区银行将分别接管上述四家倒闭的银行。

　　截至2012年3月31日，第一资本银行的总资产约为4610万美元，存款总额约为4480万美元；卡罗来纳联邦储蓄银行的总资产约为5440万美元，存款总额约为5310万美元；农民与商人州立银行的总资产约为4310万美元，存款总额约为4230万美元；沃卡莫银行的总资产约为5.331亿美元，存款总额约为4.727亿美元。

　　算上这四家银行，今年美国联邦储蓄保险公司承保的银行中共有28家倒闭。2010年全美共有157家银行宣布破产，为1992年以来美国银行破产数量最多的一年。不过2011年全美银行破产数降至92家。

　　美国联邦储蓄保险公司成立于1933年，是一家由美国国会批准创办并为商业银行储户提供保险的公司，以此确保存款人对银行系统的信心，目前为全美7000多家银行提供储蓄担保

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原银监会纪委书记王华庆正式出任央行纪委书记


2012年6月9日，根据中国人民银行网站最新消息，原银监会纪委书记王华庆正式出任中国人民银行纪委书记。

　　此前据媒体报道，银监会现任纪委书记王华庆将调任央行，接替已调任建行董事长的王洪章，出任纪委书记；央行现任副行长杜金富将调往银监会，接替王华庆任纪委书记

央行称将坚持稳健货币政策 更注重实体经济需求



中国人民银行最新公布的《2011中国区域金融运行报告》指出，2012年，各地区金融机构将继续认真贯彻落实稳健货币政策，坚持金融服务实体经济的本质要求，保持货币信贷平稳适度增长和合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，加大对经济结构调整的支持力度，更加注重满足实体经济的需求。

　　报告提出，各地区金融机构将按照“稳中求进”的总基调，继续认真贯彻落实稳健的货币政策，进一步提高针对性、灵活性和前瞻性，保持合理的货币信贷投放和社会融资规模。不断优化信贷结构，重点支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新。坚持金融服务实体经济的本质要求，加强金融产品和服务创新，加强内部管理，认真纠正金融服务中附加条件和收费不规范问题，进一步提升服务能力

投资者持汇意愿增强外资行纷纷优息揽储


在全球避险情绪持续升温的背景下，中国投资者对美元的持汇意愿有所增强。借此机会，各大在华外资银行纷纷推出优惠利率，以招揽更多的美元存款。

　　南洋商业银行（中国）有限公司近日针对13个月存期的个人美元存款推出优息活动。期间，符合条件的境内外人士个人美元存款可获得约4%的优惠利率，较同期挂牌利率高出逾三成，起存金额仅为等值1000港币。

　　另有多家外资银行推出了类似的美元存款利率优惠活动。记者在花旗中国官网上看到，6月30日前，客户以新增资金进行370天美元定存，最高可享受3.475%的特惠年利率，较原利率水平接近翻番。渣打银行也将10万美元及以上的13个月美元定期存款年利率提高到3.5%。

　　业内专家分析认为，在华外资银行纷纷为美元定存提供优惠利率，从侧面反映了中国投资者资金偏好的变化。

　　4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，而外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%。专家称，此举或预示今年人民币兑美元升值幅度将放缓。

　　南商中国专家援引国家外汇管理局发布的数据表示，4月银行代客结售汇年内首次出现逆差，表明在当前全球经济不景气的大环境下，中国投资者对美元的持汇意愿有所增强。

　　另外，自今年开始，外资法人银行被正式纳入75%存贷比监管之列。业内专家表示，外资行纷纷优息揽储，除可贴合市场需求外，也有助于提高其外汇存贷比，以满足监管当局的要求。

银行贱过白菜 破净大军扩至4只
　上证综指在本周一创下年内最大跌幅，市场信心严重溃败，无论是央行降息，还是外围市场大涨， A股都视若无物，继续冷峻杀跌。两市大盘周五对降息反应麻木，在银行股的拖累下，水泥、建材、酿酒造酒和煤炭石油、医药等权重股联袂下跌，上证综指高开低走，再度失守2300点。

　　分析人士认为，沪深股票市场情绪极度悲观，对利好反应麻木，从市场情绪、政策动向、估值等各个角度来看，市场底部特征明显。

　　大盘跌幅最惨 A股制造年内最大周跌幅

　　央行三年半来首度降息，A股却并不“领情”。8日，沪深股市双双收跌。上证综指2300点整数位得而复失，尾盘与深证成指同步出现0.5%左右的跌幅。

　　受降息消息鼓舞，沪深两市双双高开。上证综指开盘报2306.22点，但上摸2306.88点后开始震荡回落，重回2300点下方后继续走低，尾盘收报2281.45点，较前一交易日跌11.68点，跌幅为0.51%。

　　深证成指跌48.46点至9707.18点，跌幅为0.50%，与沪指十分接近。

　　当日沪深两市仅900余只交易品种上涨，远少于下跌数量。不计算ST股和未股改股，两市8只个股涨停。

　　在前一交易日基础上，沪深两市成交继续放大，分别为638亿元和578亿元。

　　大部分权重指标股随指数告跌。总市值排名前30位的个股中，民生银行、兴业银行出现3%以上的较大跌幅。

　　当日大多数行业板块出现不同跌幅。酿酒造酒、有色金属、建材等板块跌幅居前。旅游餐饮、券商保险、电力等板块逆势上涨，不过幅度有限。

　　日K线本周罕见“五连阴”，创出年内最大周跌幅，任何高开都引来抛盘无数。截至本周五，上证综指报收于2281.45点，本周下跌91.99点，周跌幅为3.88%;深证成指报收于9707.18点，本周下跌438.62点，周跌幅4.32%。

　　遗憾的是，在下跌的过程中，成交量没有萎缩，大盘资金连续呈现净流出状态，市场恐慌阴影犹在。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，A股的估值已经比标普低，与港股接轨，估值处于底部， 并且，无论是市场情绪还是政策动向，与上证综指998点和1664点时相似，目前A股的底部特征明显。

　　板块受伤最重 银行股“破净”大军扩容至4只

　　银行股成了下跌的重灾区，4只银行股已“破净”。由于央行在降息的同时，也附带了利率的初步市场化改革，市场担忧银行的利息收入减少，本周五银行股领跌，民生银行下跌3.65%，兴业银行下跌3.45%，招商银行、深发展、中信银行等个股跌幅均在2%以上。

　　暴跌之下，银行股已经呈现“白菜价”，深发展、浦发银行、华夏银行和交通银行等4只个股已经跌破净资产，所有银行股的市盈率均在7倍以下，银行股的估值甚至比上证综指1664点时还低。

　　业绩高帅富股价为何“矮矬穷”，银行股如何远离破净?独立财经撰稿人曹中铭称，其一是银行股频繁巨额再融资行为，使投资者有不堪承受之重，导致投资者异常反感，用“脚”投票成为规避银行股的最佳方式。其二则是在经历了去年业绩高增长之后，今年银行股业绩增速下降已经“被确定”，而今年的经济和金融数据也给银行股估值带来压力。

　　银行股下跌尚属正常反应，直接受益于降息的地产板块对利好反应平淡，则凸显了市场的悲观情绪。地产龙头“招保万金”周五无一上涨，万科下跌0.45%。

　　市场人士分析认为，降息虽有利于降低上市公司财务负担，但在经济增速下滑、上市公司基本面不佳、市场扩容速度加快的背景下，市场的中期调整趋势难以改变。另外，存贷款利率浮动区间上下限的调整，等于变相压缩了银行的利差空间。银行股抛压沉重，对市场表现形成了压制。

　　分析人士表示，降息对于资金密集型的房地产行业无疑是利好，特别是对于负债率高企的公司，将会直接缓和其财务压力。

　　多位投资经理表示，市场主要忧虑两个不确定性。一是央行此次降息虽然在时点上超预期，但预计随后的经济数据可能较差;二是希腊大选之前，欧债危机还有不确定性。但即使在上证综指1664点、998点时，市场也有很多忧虑。

　　到底谁最受益 降息利好实体经济股债两市

　　此番央行宣布降息，看似意料之外，却也属情理之中。

　　在此前，4月宏观数据显示中国经济增速放缓，出口和消费降至新低。上周末公布的官方PMI数据较上月大幅回落，也显示制造业前景不乐观。这加重了投资者对于经济前景的担忧，也令市场对于降息的预期不断升温。

　　而将于9日亮相的5月CPI指标，有望在前月基础上继续回落。“实际负利率”转正，为降息提供了空间。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，尽管今年以来央行已两次下调存款准备金率，但数量化的调整显然并不足以应对经济增速的下滑。此次央行采用了降息这一价格手段，意味着中央开始采取实质性举措刺激经济增长。而融资成本的降低，对实体经济而言是利好。

　　降息同时，央行调整存款利率浮动空间产生的“非对称”效应，尤其获得市场关注。业内专家表示，此举有助于缓解银行体系存款流失，也有助于银行业通过贷款利率优惠的方式，实现对优质企业、中小型企业和国家重点产业的支持。

　　此前的5月23日，国务院总理温家宝在主持召开国务院常务会议时指出，当前经济下行压力加大，要根据形势加大预调微调力度，强调把稳增长放在更加重要的位置。在此背景下出台的降息举措，被有关专家视作为稳增长“加码”。而选择在5月CPI数据公布前夕调整，时间上略超预期，对股市和债市均形成利好。

　　“我们对于今年下半年的行情还是持乐观态度。”信诚中证500分级和信诚沪深300分级基金经理吴雅楠表示，在内忧(国内经济下行)和外患(欧债和外围经济疲软)双重施压下，政府要实现7.5%的经济增长目标，还需从投资和需求端共同拉动，才能够让经济走出这样下行的趋势，重新往上拉升。“所以我们相信今年刺激政策将连续推出，如降存准和降息以及结构性减税政策等。只是推出的时间点还需要视国内经济与通胀数据和外围风险而定。 数据显示信诚500B的单位净值前5月上涨更是高达33.91%。

　　为何不涨反跌 政策步伐与市场预期有落差

　　事实上，从去年下半年开始，货币政策走向就始终牵动着A股的“神经”。今年以来央行采取了多种手段缓解流动性紧张局面，但始终局限于“微调”状态。5月14日，央行年内第二次下调存款准备金率后的首个交易日，A股不涨反跌，反映了政策调整的实际步伐与投资者预期之间的落差。

　　与降准相比，降息的力度显然大得多。政策趋向宽松，缘何A股仍不领情?经济增速下滑脚步难以止住以及由此带来的上市公司基本面不佳，令投资者担忧情绪挥之不去，或是最重要的原因。

　　近日十大券商机构对二季度GDP增速进行的预测，期望值为7.8%。这意味着宏观经济正加速寻底。宏观经济疲弱压制了上市公司的盈利能力。数据显示，截至目前沪深两市公布2012年半年度业绩预告的上市公司中，逾四成“报忧”，预计盈利下滑或亏损。

　　扩容给A股市场带来的压力同样不容回避。陕煤股份、中信重工、中国邮政三只大盘股过而未发，总计融资规模高达314亿元，加上其他已获批准的IPO和再融资，下半年确认的融资总额就高逾1300亿元。

　　已披露招股意向书的淮北矿业、重庆燃气，步入上市流程的中国建材、中国铁路物资公司，通过IPO环评初审的中国核电，据传有望于国庆节前后上市的中国人保……A股门外，多家体量巨大的企业正渐行渐近。

　　来自东方证券的观点认为，市场所预期的大规模政策转向仍处于“胎动”阶段，降息对A股市场短期影响有限，中期调整趋势或难改变。

　　多位市场人士也表示，在经济面好转之前，A股很难迎来反转时机。或许，在政策预期和经济现实的激烈博弈中，低迷的A股短期内恐怕难以找到有效的突破方向。

　　投资大师

　　吉姆·罗杰斯：

　　持中国股票

　　只买不卖留给子孙

　　世界级投资大师吉姆·罗杰斯6月8日在2012(第三届)中国民企投融资大会中表示，自己在杀跌中持中国股票，只买不卖留给子孙。吉姆·罗杰斯表示，自己持有的股票已经不多，但是买进的中国股票从来都没有卖过。“每当中国股市出现大跌的时候，我都会趁机买进，然后准备留给我的孩子和我的外孙子。”

　　吉姆·罗杰斯认为，我们正进行着历史的重演。“在20世纪二三十年代，全球发生了一个非常重要的经济转移——从英国转到了美国。当时由于政客所造成的经济和金融的危机也加剧了这种转移。目前我们再次看到了历史的重演，只不过这次是从美国转到了亚洲，而且这次也有一个金融危机，这个金融危机也是由于政客们的很多失误造成的，很多人还并不了解到底是怎么回事。”

　　吉姆·罗杰斯说：“现在世界上最大的债权国和地区就是中国、日本、韩国、中国香港、中国台湾，等于说现在资产都位于亚洲，而美国现在已经成为世界历史上有史以来最大的债务国，所以说大家是生逢其时、生逢其地，亚洲孕育着大量的机会。”

　　“西方经济问题对整个世界经济的前景并不乐观，包括一些发展中国家的股票我都是卖空，因为我对西方的债务问题非常担忧。”吉姆·罗杰斯说：“大家必须做好准备，能够适当地选择投资的地区，以便当美欧世界两大最大的经济体出现问题的时候减少损失。”

央行称将坚持稳健货币政策
中国人民银行最新公布的《2011中国区域金融运行报告》指出，2012年，各地区金融机构将继续认真贯彻落实稳健货币政策，坚持金融服务实体经济的本质要求，保持货币信贷平稳适度增长和合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，加大对经济结构调整的支持力度，更加注重满足实体经济的需求。

　　报告提出，各地区金融机构将按照“稳中求进”的总基调，继续认真贯彻落实稳健的货币政策，进一步提高针对性、灵活性和前瞻性，保持合理的货币信贷投放和社会融资规模。不断优化信贷结构，重点支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新。坚持金融服务实体经济的本质要求，加强金融产品和服务创新，加强内部管理，认真纠正金融服务中附加条件和收费不规范问题，进一步提升服务能力。

内银股遭弃 社保4个月抛44亿港元工行
据联交所显示，社保基金6月5日减持工行900万股或0.01%，每股作价4.69元(港元，下同)，套现4,226万元，持股量降至13.99%。

　　社保基金过去四个月已减持8.64亿股工行H股，套现逾44亿元。

　　由于在之前几次社保基金都是在相同时间同步减持工行和中行，业界预计中行减持纪录很快会披露。

　　以工行为例，上周五股价收报4.26元，已较对上一次减持期间的平均价要跌17%，而中行和中信证券的现价也低于对上一次社保减持均价。

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　　社保四个月抛44亿港元工行 分析称将抛中行

　　据港媒报道，受累人行减息消息，周五中资银行股全线大跌，成为跌市重灾，其中工商银行(1398)大跌4.9%领跌蓝筹。不过，保管内地居民退休金的社保基金却成为春江鸭，本周二率先减持900万股。社保基金过去四个月已减持8.64亿股工行H股，套现逾44亿元(港元，下同).

　　市场人士表示，社保减持，对受制政策的内银(中资银行股)可谓“屋漏兼逢夜雨”，银行股股价下周会再受压。

　　联交所资料显示，社保基金周二申报减持工行900万股，持股数目则较上次在2月8日申报减持时，再少8.64亿股，持股量由14.99%减至13.99%，足足少了1%。以该段期间工行股价均价5.13元计，社保套现金额达44.3亿元。

　　社保基金目前持有工行、中行(3988)、中信证券(6030)、海通证券(6837)四只中资金融股，除海通刚在4月上市，禁售期未过外，社保近期频频大手抛售其他持股。其中，在2月8日已分别减持工行和中行，在3月5日减持1200万股中信证券。另外，由于在之前几次社保基金都是在相同时间同步减持工行和中行，业界预计中行减持纪录很快会披露。

　　社保基金由中央管理，由于贴近决策层，向来被视为国策风向标。社保基金频频减持，已经一早预示内银股价一直无运行。

　　以工行为例，上周五股价收报4.26元，已较对上一次减持期间的平均价要跌17%，而中行和中信证券的现价也低于对上一次社保减持均价。

　　社保减持工商银行四个月套现44亿

　　康宏证券及资产管理董事黄敏硕表示，目前政策面已对内银不利，社保持续大幅减持，更将影响市场情绪和投资者信心，股价料雪上加霜。

　　由于社保基金在周二减持工行，时间敏感，惹来市场不少猜测，然而，致富证券资产管理部董事邓泽堂认为，两件事只是巧合，又说若社保基金能预见人民银行调整存贷利率上下限，不会只是减持工行，可能还会减持其他股份。

　　AMTD证券业务部总经理邓声兴表示，是次人行调整利率，不是针对一家银行的敏感消息，而且一般投资者会认为，减息有利内银股表现，理应不会减持。他又说，过去一周内银股已有不俗涨幅，相信社保基金只是获利沽货。

银行股难敌内外冲击 陷入低估值陷阱
本周有两件大事搅动市场：一是欧债危机朝失控方向演变；二是中国央行时隔3年后首次降息。从A股表现看，国内经济数据即将公布，外围不明朗气氛依旧笼罩市场，行情在政策面和经济基本面博弈之间摇摆。我们发现，虽然周三银监会延长资本达标过渡期，降低银行再融资压力，且周四央行降息提振市场信心，但银行股始终不为所动。

　　四大因素

　　揭示银行股缘何持续低迷

　　A股市场有16家上市银行，以占两市总市值的近1/4的权重，为两市贡献超过四成的利润。银行股在A股市场无疑举足轻重。然而，在净利润连续增长的情况下，银行股平均市净率数年来一直连续下滑。历史数据显示，在2005年上证指数998点时，银行板块的平均市净率为2.06倍；2008年上证指数1664点时，银行板块的平均市净率为1.70倍。而目前A股银行基于2011年业绩的市净率为1.22倍，基于2012年一季度的动态市净率为1.04倍，创出史上最低。交通银行、华夏银行相继破净，浦发银行、深发展A、中信银行的股价也逼近净资产。

　　市净率是每股股价与每股净资产的比率，如果该比率低于1，则意味着公司股票正以低于每股净资产的价格在交易。10年前，投资者津津乐道银行股溢价，如今这种溢价看来已差不多消失殆尽。上市银行当前股价对应的市净率仅1.04倍，接近2005年时的一半。

　　低估值的银行股缘何持续低迷？主要有四方面原因：其一，经历了去年业绩高增长之后，银行股今年业绩增速下降，今年的经济和金融数据也给银行股估值带来压力；其二，银行股频繁的巨额再融资行为，使投资者有不堪承受之重，也导致了投资者异常反感；其三，受外围环境影响，欧美大银行遭受重创，使得市场对于银行股采取回避的态度；其四，在新的监管指标下，部分银行陷入了资本充足率“踩线”及银行股再融资难的双重困境。

　　从国际环境看，由美国雷曼倒闭开始的金融危机还在欧洲蔓延。西班牙国债收益率飙升显示，该国将步希腊、爱尔兰和葡萄牙的后尘，寻求国际纾困，重组西班牙银行所需的资金规模在400亿欧元左右。在分析人士看来，希腊的半只脚已经踏出了欧元区，更新的悬念在于，西班牙会否步希腊后尘，这将令欧元区及世界金融市场承受更大的压力。西班牙的被迫求援表明，欧债危机朝着失控的方向再度升级，这可能将令市场再遭重挫。中国主权财富基金中投公司董事长兼首席执行官楼继伟称，欧元区存在解体风险，而且风险正在加大，且减持了欧洲股票和债券。

　　从国内情况看，防范银行业系统性风险是决策层的底线。央行和银监会都表示，要守住不发生系统性金融风险这条底线。本周三，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，听取了关于制定《商业银行资本管理办法(试行)》的汇报。国务院办公厅随后发布消息称，《商业银行资本管理办法(试行)》拟于2013年1月1日开始实施。该管理办法最初是定于2012年1月1日开始实施，后经修订之后，修订版本于2月份呈报国务院。银监会的最初计划是在今年7-8月份实施，现在又推迟到了明年年初。至少银监会延后实施新规给了银行一个“喘息”的机会，减轻了眼下银行再融资压力。但从另一面来说，距离新规实施的时间也只有半年。

　　五大看点

　　难改银行股持续低迷之势

　　面对全球经济展望恶化，澳洲、巴西、印度和越南都已启动降息循环加以因应，也使欧洲、英国、日本、韩国等央行承受更大的降息或宽松货币压力。

　　中国人民银行6月7日晚间宣布，从6月8日起下调金融机构存贷款基准利率0.25个百分点，同时调整存贷款利率浮动区间。此次降息，在时间节点上有五大看点：第一，5月份刚刚宣布一次下调存款准备金之后，紧接着出现了降息举措；第二，本周末即将公布5月份的经济数据；第三，降息出现在上证指数跌破2300点整数关口时；第四，应对欧债危机风险升级；第五，因应新兴国家、资源出口国出现降息潮。

　　然而，这一次降息与以往情况不同。央行允许存款利率上限提高10%、贷款利率下限降低20%。理论上，银行可以做到极限的存款利率上限是3.575%(降息前是3.5%)，贷款利率下限5.048%(降息前6.56%)。极限息差只有1.473%，而此前是2.404%(此前的贷款利率下浮允许10%)，银行息差下降了一个百分点。所以，央行此次降息增加了银行维持资本充足率的难度。实质上的非对称降息有利于产业资本，但削减了银行的利润空间。

　　总体来看，央行此次降息和调整存贷利率浮动区间同步出台，实现了实质上的非对称降息，将可降低企业融资成本，货币政策由此转向宽松。同时，央行也在利率市场化改革上迈出重要一步，即从现在开始，银行业的同质化将有所改变并逐渐分化，将考验各家银行的经营管理能力。预计银行业竞争将进一步加剧。

　　多方较量

　　谁来敲响银行股投资时钟

　　A股市场上，很难找出像银行股一样一举一动都牵动着市场神经的板块。可是，谁来敲响银行股投资时钟呢？

　　目前国外投行唱空中国银行股，有很多说法，包括中国的地方融资平台、房地产泡沫、利率市场化。此前，高盛先后4次减持工行股份，套现195亿港元；淡马锡去年7月通过出售建行股份获利90亿港元；美银去年8月，将手中一半的建行股份(约5%)出售，获利33亿美元。接下来，德银减持5193万股招行H股，套现9.1亿港元；今年3月，花旗通过大宗交易平台以8.33元的破净价贱卖浦发银行，套现42.16亿元人民币。

　　从去年四季度宣布增持四大行至今年一季度末，汇金公司增持四大行的行动预计耗资已经超过25.4亿元，其中今年一季度中国银行被增持的股权数量最多。公告显示，今年一季度，汇金公司在二级市场增持工行5032万股、中国银行8363万股、农业银行2940.85万股、建设银行2267.37万股。

　　去年四季度多家银行股成为险资“围猎”的对象。2011年年报显示，平安人寿旗下的传统普通保险产品在去年四季度大笔买入6.7亿股农业银行、4.99亿股工商银行和3.04亿股建设银行。人寿保险旗下的个人分红产品也在去年四季度买入4.8亿股农业银行。

　　可以说，目前四大行的股价已经低于或逼近汇金公司和险资的持股成本了。投资者寄望汇金增持的“时间窗口”开启和养老金入市兑现。我们则认为，真正敲响银行股投资时钟的应是银行本身。随着社会流动性最紧张的阶段过去，下半年大型银行更受益于利率市场化的贷款重定价，中小型银行更受益于贷款结构调整。银行股最终将吸引投资者的青睐。

　　从市场运行来看，趋势投资者已经走了，估值的中枢将由价值投资者决定。银行板块往往先于大盘止跌，因此这一阶段需重点关注银行板块的表现。