[求助]央票利率对利率期限结构的影响机理

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最近央票利率频繁上升，对利率期限结构的影响是肯定的，但详细的传递机制究竟是怎样的？请高手们帮小的解答一下啊~~~

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关键词：利率期限结构 影响机理 央票利率 期限结构 利率期限 求助 利率 结构 期限 机理

高手帮我啊！~~~

我觉得利率期限曲线就像一根绳子，拎住一头抖一抖，由近及远的利率都要受到同方向的影响，时间越远，影响越小

算了 ，没人帮忙啊。

我想是不是可以这样理解：

央票利率作为目前市场上广为接受的基准利率，一直被央行视为引导市场利率的风向标。

央票与银行间市场的国债、金融债、信用产品之间，存在着一种资产替代的效应。试想一下，假如央票利率超过同期限的其他金融产品，那么商业银行的理性应对便是抛出国债、金融债等。这样，债券价格下跌，市场利率上升，整个收益率曲线便要作出相应的调整。

事实上我认为，央行在加息之前引导央票利率上升，是为平衡存贷款利率与市场利率所做的一场热身。关于这中间的机理，可参考chinabond昨天的一篇文章《央行“温柔”加息债市反应平静 》。

是的，在央行加息之前的几周里，一年期央票利率一直处于上升状态，就是为加息的推出作铺垫。。。

谢谢，我有些想通了，多谢hunter_tong,cage和jamgromin三位大侠了！