公开市场业务为什么不会造成通货膨胀 - 宏观经济学

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楼主

allen802 发表于 2007-5-22 19:10:00 |只看作者 |坛友微信交流群|倒序 |AI写论文

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关键词：公开市场业务通货膨胀

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曲苑风发表于17楼查看完整内容

因为央行在公开市场的操作是双向的。通常是通过在公开市场买卖债券（含政府）债券，来投放基础货币，经济系统需要货币的时候买，投放基础货币，经济系统钱过剩的时候卖债券，回笼基础货币，有时候还有债券到期要回本的，原则上是根据经济形势来决定操作方向的，所以正常情况下，是不会出现通货膨胀的，除非央行领导完全胡来。中国的公开市场操作主要是在银行间市场通过发行央票、办理正回购（回笼基础货币）和办理逆回购、前 ...

rainie13 发表于14楼查看完整内容

参照11楼公开市场业务操作需要看市场状况来的，与通胀没有一定的关联，货币主义观点看通胀是过多的货币追逐少量商品而产生，与市场中货币量这一个层面的因素没有直接关系

dibaorchid 发表于12楼查看完整内容

公开市场是央行通过货币政策调控经济的重要手段，在市场过热，出现通胀时，央行向银行系统出售央行自有国债，以达到紧缩银根抑制通胀的目的，在市场萧条，出现通缩时，央行向银行系统购买国债，以达到放松银根缓建通缩的目的。这样看来，公开市场操作不会影响到基础货币的多少，对货币乘数也不会产生大的影响，也就是所公开市场操作不会对货币供给量产生大的影响，因此不会造成通胀

muse 发表于11楼查看完整内容

公开市场业务主要是指央行买卖政府债券.当央行买入政府债券时,就向市场投放了基础货币,反之,则回笼了基础货币. 至于公开市场业务为什么不会造成通胀~~~ 经济学里没有这么一条规律吧. 不过既然公开市场业务是央行实行的,央行总有一定分寸,不会使其行为造成通胀的恶果吧. 并且公开市场业务相对灵活,一旦央行发现之前的操作造成了通胀压力,他们可以立即进行反向操作来对冲掉之前操作

iamequal 发表于10楼查看完整内容

以下是引用allen802在2007-5-22 19:10:00的发言：如题首先，央行拥有国家债券作为资产，而其基础货币是它的负债，那么根据会计恒等式资产等于负债，买进国债，相应地会增加信贷，卖出国债，相应地会减少信贷。又，根据货币数量恒等式，信贷总量与通货膨胀成正比，所以央行可以通过买卖国债，也就是公开市场业务来，控制通货膨胀。拙见。

liuyue2007 发表于8楼查看完整内容

按照货币学派的观点，P=MV/Q,在一定时期内，V和Q是一个定值，那么物价水平就只与市场上流通的货币量有关，当市场上流通的货币量增加时，物价水平上升。中央银行有三条路径来增加高能货币的供给，一是公开市场业务、一是再贴现窗口，还有就是购买外汇。如果市场此时是处于均衡状态，当央行在公开市场上买卖债券时，可以通过提高再贴现率来控制市场上过剩的流动性。同时，当进口扩大，贸易顺差缩小（即央行卖出外汇）时也能 ...

zhushiyou 发表于4楼查看完整内容

公开市场业务则是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货币供给量和利率以实现其金融控制和调节的活动。 (2)公开市场业务具有明显的优越性: ①运用公开市场业务操作的主动权在中央银行，可以经常性、连续性地操作，并具有较强的弹性； ②公开市场业务的操作可灵活安排可以用较小规模进行微调，不至于对经济产生过于猛烈的冲击； ③通过公开市场业务，促使货币政策和财政 ...

zhushiyou 发表于3楼查看完整内容

通货膨胀和通货紧缩是现代纸币流通条件下出现的两种经济现象。 1通货膨胀 (1)定义。通货膨胀是指一般价格水平的持续和显著的上涨。通货膨胀的程度通常用通货膨胀率来衡量，通货膨胀率被定义为从一个时期到另一个时期一般价格水平变动的百分比。这里的价格不是单一的某个商品或某种服务的价格，而是一组能够反映社会商品和服务的总体价格水平变动的商品和服务的价格。 (2)原因。通货膨胀的原因被概括为以下三种情况： ①需求拉动。 ...

zhushiyou 发表于2楼查看完整内容

出现通货膨胀的时机并不一定，但直接原因就是一个：货币发行量（M0、M1、m2）高于市场均衡水平。货币本身不是一种财富，只是通过立法和政府担保的形式让其具有了交换价值。用一种粗糙的理解，无论发行多少货币，货币所代表的价值总量（社会财富）是一样的，货币发行越多，流通越快，单位货币代表的价值就越小，也就是所谓的通货膨胀。通货膨胀出现的时机不是确定的： 1）在经济过热时，尽管社会财富增加较快，但是货币投放却更快， ...

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沙发

zhushiyou 发表于 2007-5-22 20:07:00 |只看作者 |坛友微信交流群

出现通货膨胀的时机并不一定，但直接原因就是一个：货币发行量（M0、M1、m2）高于市场均衡水平。货币本身不是一种财富，只是通过立法和政府担保的形式让其具有了交换价值。用一种粗糙的理解，无论发行多少货币，货币所代表的价值总量（社会财富）是一样的，货币发行越多，流通越快，单位货币代表的价值就越小，也就是所谓的通货膨胀。通货膨胀出现的时机不是确定的：
1）在经济过热时，尽管社会财富增加较快，但是货币投放却更快，且流通速度增加，加上在过热经济下，人们情绪乐观，需求旺盛，容易造成资源和商品价格上涨，所谓的需求推动型通货膨胀。目前的中国经济就有上述特点。
2）经济停滞发展时，有时候也会出现通货膨胀，资本主义世界的“滞胀”现象就是最好的证明。
3）在经济萧条期，也会出现通货膨胀。比如说抗日战争时期的中国，法币通货膨胀率那是一日千里。人民对法定货币信用能力的担忧，也会造成通货膨胀，当年法币通胀，除了发行量过大以外，信用下降也是重要的一点，那时候，人们更愿意持有黄金这样的硬通货。

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藤椅

zhushiyou 发表于 2007-5-22 20:08:00 |只看作者 |坛友微信交流群

通货膨胀和通货紧缩是现代纸币流通条件下出现的两种经济现象。

1通货膨胀

(1)定义。通货膨胀是指一般价格水平的持续和显著的上涨。通货膨胀的程度通常用通货膨胀率来衡量，通货膨胀率被定义为从一个时期到另一个时期一般价格水平变动的百分比。这里的价格不是单一的某个商品或某种服务的价格，而是一组能够反映社会商品和服务的总体价格水平变动的商品和服务的价格。

(2)原因。通货膨胀的原因被概括为以下三种情况：

①需求拉动。需求拉动型通货膨胀又称超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著上升。这种类型的通货膨胀又被形象地描述为“过多的货币追逐过少的商品”。

②成本推动。成本推动型通货膨胀又称供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上升。

③结构性因素。结构性通货膨胀指在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动造成一般价格水平的持续上涨。社会各部门劳动生产率水平和提高速度不同，发展趋势不同，与世界经济联系程度不同，但由于一方面现代社会经济结构不容易使生产要素从落后部门、衰落部门、封闭部门向先进部门、兴起部门、开放部门转移，另一方面落后部门、衰落部门、封闭部门却又要求在工资、价格等方面向先进部门、兴起部门和开放部门看齐，结果就会导致一般价格水平上涨。

(3)影响。通货膨胀对经济生活的影响随通货膨胀本身的发生类型、程度以及人们预期的不同而不同。通货膨胀一旦发生，在社会的产量、就业、收入分配等方面会产生复杂的影响。尤其是通货膨胀在社会财富和收入分配方面的影响以及由此引发的社会政治后果，是每一个国家的政府必须认真对待、审慎处理的问题。

2通货紧缩

(1)定义。通货紧缩是指一般价格水平的持续下跌。它是与通货膨胀相对立的一个概念。

(2)原因。从理论上讲，通货紧缩可能的成因有以下几方面：

①社会生产能力总体性过剩。此时商品供过于求，出现物价持续下跌。

②投资和消费预期变化。如果预期未来实际利率会降低、商品价格会下降，则投资者和消费者都会减少现期投资和消费，导致现期有效需求不足，物价下跌。

③政府紧缩预算，削减支出。这时会导致社会总需求下降，供求格局发生变化，从而容易引发通货紧缩。

④技术进步和放松管制。这会导致生产能力提高、成本下降，导致产品价格下跌。

⑤汇率因素。如果一国高估本币汇率，会造成用外币表示的本国出口商品的价格上升，从而导致外部需求降低，出口下降；进而导致国内外向型企业开工不足，工人收入下降，个人购买力和需求下降，从而导致物价持续下跌。

⑥货币政策变动。如果中央银行采取紧缩的货币政策，则会使大量商品流向货币，可能会产生物价持续下跌。

⑦金融体系效率低下或信贷过度扩张产生大量不良投资也会引起通货紧缩。

(3)影响。通货紧缩一旦发生，如若处理不当，会对社会经济生活产生不良影响。通货紧缩会加重债务人负担，抑制消费，增加银行不良资产，甚至形成经济衰退，陷入恶性循环。

货币政策和财政政策作为政府需求管理的两大政策，其运作就是通过增加或者减少货币供给来调节总需求。就调节货币供给这个角度来说，它们的区别在于货币政策是通过银行系统，运用金融工具，由金融传导机制使之生效；而财政政策则是通过财政系统，运用财税工具，又财政传导机制使之生效。

财政政策是指通过政府支出和税收来影响宏观经济的政府行为。在短期中，财政政策主要影响物品和劳务的总需求，是刺激或减缓经济发展的最直接的方式。政府经常通过不同的财政政策工具的操作来影响经济的走向。政府预算支出的状况、预算赤字与GDP的比值、税种与税率的变动等都是理财规划师所需要密切关注的经济指标。

货币政策是指政府通过控制货币供给量来影响宏观经济的行为。货币政策主要是通过影响利率来实现的。货币量的增加会使短期利率下降，并最终刺激投资需求与消费需求，使总需求曲线发生位移。再贴现率是市场经济国家的基准利率，其升降将直接影响各类市场利率的走向。同时法定准备率的调整以及公开市场业务操作都会影响货币供给量，进而影响利率水平。理财规划师判断各种金融工具利率走势的基础就在于根据货币政策的操作对基准利率和货币供应量的变化做出预测。

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板凳

zhushiyou 发表于 2007-5-22 20:09:00 |只看作者 |坛友微信交流群

公开市场业务则是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货币供给量和利率以实现其金融控制和调节的活动。
(2)公开市场业务具有明显的优越性:
①运用公开市场业务操作的主动权在中央银行，可以经常性、连续性地操作，并具有较强的弹性；
②公开市场业务的操作可灵活安排可以用较小规模进行微调，不至于对经济产生过于猛烈的冲击；
③通过公开市场业务，促使货币政策和财政政策有效结合和配合使用。
(3)公开市场业务操作也有其局限性:
①需要以发达的金融市场作背景，如果市场发育程度不够，交易工具太少，则会制约公开市场业务操作的效果；
②必须有其他政策工具的配合，可以设想，如果没有存款准备金制度，这一工具是无法发挥作用的。

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报纸

tljsh 发表于 2007-5-22 23:09:00 |只看作者 |坛友微信交流群

出口下降物价下跌在东亚金融危机里恐怕没出现过

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地板

allen802 发表于 2007-5-23 00:25:00 |只看作者 |坛友微信交流群

公开市场业务的货币来自于银行的存款准备金吗?

在经济过热时，尽管社会财富增加较快，但是货币投放却更快。为什么货币投放更快？

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7楼

allen802 发表于 2007-5-23 12:02:00 |只看作者 |坛友微信交流群

能不能就这个问题说清楚点啦，搞那么多有什么用呢

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8楼

liuyue2007 发表于 2007-5-23 21:33:00 |只看作者 |坛友微信交流群

按照货币学派的观点，P=MV/Q,在一定时期内，V和Q是一个定值，那么物价水平就只与市场上流通的货币量有关，当市场上流通的货币量增加时，物价水平上升。

中央银行有三条路径来增加高能货币的供给，一是公开市场业务、一是再贴现窗口，还有就是购买外汇。如果市场此时是处于均衡状态，当央行在公开市场上买卖债券时，可以通过提高再贴现率来控制市场上过剩的流动性。同时，当进口扩大，贸易顺差缩小（即央行卖出外汇）时也能控制市场上流动性过剩的问题。所以，当公开市场业务时，不一定会造成通涨。

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