啤酒：区域品牌遭“四大”围攻 企业发展岌岌可危

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　　文/中投顾问

　　粤海集团旗下消费品资产、广东本土品牌金威啤酒近日发出盈利预警，称下半年亏损将进一步增加。这并不是唯一一家亏损的区域啤酒品牌，此前惠泉对2012年净利润预亏7200万，新疆啤酒花也预计2012年净利润同比减少75%，区域啤酒正集体陷入困境。
　　中投顾问食品行业研究员简爱华认为，虽然2012年国内经济增速放缓，但是啤酒作为大众消费品，受经济环境影响微乎其微，区域品牌的发展困境是行业内四大巨头围攻所致。经过上一轮密集的并购潮，行业的集中度明显提升，华润雪花、青岛、百威英博及燕京占有60%以上的市场份额，控制着70%的行业利润。四大巨头全国布局的战略势必会挤占区域品牌的市场份额。
　　在市场份额不断丧失的背景下，原材料价格的上涨更是加剧其盈利困境。啤酒属于低盈利模式的生产成本敏感性行业，原料价格的微弱变动都会将企业拖至亏损状态。然而我国的啤酒麦芽超过半数依赖进口，区域品牌无力以规模效应抵消国际麦芽价格的波动，亏损也就在所难免。
　　如此，区域品牌未来发展道路如何？由于啤酒行业尚无行业准入条件，产能在10万千升以下的小企业仍然存在，这类企业在盈利困境压力下将被淘汰出局；产能略大的中型企业将会面临被并购的命运；区域优势品牌如珠江啤酒、重庆啤酒杀出重围、走向全国的几率为零，更大的可能是守住自己的本土市场。
　　区域品牌集体亏损，行业内四大巨头是否发展良好？答案：非也。四大巨头中，青岛啤酒采取品牌提升策略，百威英博采取“高+中+低”端产品策略，两者的利润水平相比雪花和燕京较高。然而青岛啤酒2012年1-9月营收增长13.68%，但是营业利润增速仅为0.6%，就已经说明啤酒行业利润走低之势之强，原料成本、人工费用、运输费用均是推动因素。
　　行业利润低是啤酒行业面临的最大困境。相比白酒行业吨酒几千元的利润水平，啤酒行业吨酒百元的利润水平着实堪忧。行业利润水平低一方面需要解除原料方面的制约，主要依赖国产大麦芽和啤酒花产业的良好；另一方面需要企业统一采购体系、降低运输费用、优化产品结构来实现。
　　相比国外行业巨头控制80%以上的市场份额来讲，国内的寡头垄断水平还没有达到，所以行业四大巨头的扩张步伐并不会停止，尤其是青岛啤酒。华润雪花以并购整合的方式迅速占领市场，取得行业第一的位置，然而历史悠久的青岛啤酒并不甘心屈居第二，未来青岛啤酒将会发力产能扩大，以期取代华润雪花行业第一的位置。但是多以自建产能为主，因为当前并购标的品质不佳，并且并购成本是自建成本的两倍。
　　中投顾问发布的《食品行业投资情报分析及点评》指出，除行业利润水平低下外，国内啤酒行业仍存产品结构单一、外资控制严格、国际化程度低等问题，未来这一问题都需要一一解决。虽然当前啤酒行业遭遇盈利困境，但是国家城镇化的发展策略利好啤酒行业。啤酒行业可以借助这一东风开拓广大农村市场，未来几年啤酒行业增速有望加快。
　　信息来源：http://www.ocn.com.cn/info/201302/pijiu050000.shtml

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关键词：岌岌可危 企业发展 行业准入条件 行业研究员 原材料价格 啤酒 华润雪花 粤海集团 生产成本

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